存储芯片，确定性非常高

2023-05-08 11:35:20 来源：雪球网小 中

今天啊战和大家聊一聊“存储”芯片，很重要。为啥重要？因为，这是下半年确定性很高的一次芯片行业投资机会。

本文最后会涉及个股，不妨先点赞收藏起来。等板块有启动迹象了，可以第一时间介入最正宗的潜力标的。

【资料图】

1.为什么下半年芯片板块有行情？

最近一轮芯片行业的市场规模增速顶部出现在2021年，2022 年起开始规模下滑。从历史经验来看，伴随着各大厂商相继减产、缩减资本开支，且有下游 AI 服务器需求拉动，预计存储芯片市场 2023 年下半年会触底，供需将会逐渐改善。因此，我们预估当前基本处于存储芯片周期底部位置。

其实每一轮周期的开启都是由需求大爆发引起的，然后都是以供大于求结束。

第一轮是 iPhone 4 和 4s 发布后带来智能手机需求爆发，拉动了对 DRAM 和 NAND 的需求，各大厂商扩产后供大于求，导致价格下跌，周期下行。

第二轮是安卓手机开展不断提升内存和存储空间的竞赛，手机、PC 端的需求都有提升，三星、SK 海力士和美光等存储厂商纷纷将产能转向 3D NAND，DRAM 在需求提振同时面临产能不足，于是价格上涨。

第三轮是新冠疫情导致的居家办公拉动 PC、服务器的需求量提升，另外 5G 终端更新也为存储下游增长开拓了空间。但后来下游需求疲软，2022 年存储芯片价格持续下跌，现在已经基本处于周期底部。

随着 ChatGPT 爆发，AI 服务器及芯片需求提升，我们正处于下一轮周期的起点。

2.存储芯片核心逻辑。

第一部分阐述了，下半年很可能出现半导体行业周期底部，这无疑是行业投资的逻辑之一：即行业周期反转，AI服务器引发新增量。那么我们关注存储芯片，还有其他逻辑么？答案是：还有其他逻辑，且很硬。逻辑2：国产替代。全球市场主要被海外存储巨头垄断。据 TrendForce 数据，22Q4 全球 DRAM 市场规模为 121.55 亿美元，主要被三星、SK 海力士、美光三家巨头垄断，三家市场份额合计高达 95.8%。

22Q4 全球 NAND Flash 市场规模为 102.87 亿美元，主要被三星、铠侠、SK 海力士、西部数据、美光五家垄断，五家市场份额高达 96.9%。

在3月31日，发生了一件有风向标意义的事件，即网络安全审查办公室发布《关于对美光公司在华销售产品启动网络安全审查的公告》。

这是第一次对美芯片公司审查，具备重大风向意义，未来各种措施将至，国产芯是AI的底牌，直接利好国产存储芯片，利好国产设备。