买了点中远海控，问的人挺多。三两句话也说不清，索性写一篇。

看中远海控，其实挺久的。我有一个自创的理论，一个板块，一轮七年的牛熊中是大年，到下一轮牛熊中通常是小年。这个跟周期有关，也跟筹码结构，人性有关，不展开。上一轮2017-2018年的熊市里，我开始盯一些板块个股，比如海运，电解铝，煤炭等。依据就是，2007年的时候，中国远洋，中国铝业，中国神华为首的傻大黑粗，疯狂拉涨。之后又狂跌，并长期盘低，已经蛰伏十年。

然而实际跟踪过程中，中远海控的周期性更难以捉摸，完全看不到希望，最后放弃了，铝业倒是坚持住了，买了中国铝业和神火股份，赚了很多。中国神华也买了，手贱做波段，结果买不回来了。

(资料图片)

之后中远海控成为了人气王，我就不看了。错过只能错过。2022年，运价暴跌，媒体文章渲染，海控从20元一路跌到10元（复权）。这里包含了一个悲观的预期，大多数人认同衰退 （包括我） ，并认为，未来一年很可能亏损，比如2023一季度不赚不亏，二季度亏损。

而10块这个价格，是含权的。因为2022年，虽然四季度盈利明显拐点，但整年依然赚钱，可分配的利润非常高。在分完中报的那份后，股价变成8块后，年报还能分，股价可能来到6块，7块。

总有先知先觉者，比如业内人，深度研究者，发现实际上亏损并没有发生。虽然运价暴跌，但其实依然和2019年相差不大。运量暴跌，只是暂时的，清完库存后需要补库存。我反应比较慢，是在3月开始买入的，极小量。没有深入研究和追踪，不敢下重手。但我知道，这个股价是对应的全年亏损，并可能持续不赚钱，极度悲观了，略微试试手。

一季报预告出来，没亏，出口还略微恢复。这时候看就比较明确了。加倍再加倍，计划做一个反弹。我并不认为中远海控可以反转，衰退预期还在，总需求比以前差，这个是事实。再加上大幅度涨过以后，筹码结构非常差，需要慢慢的修复整理。

A股有个毛病，大牛涨起来之后，非常多的人会极度看好，并且写文按计算器，没有研究能力的个人投资者会蜂拥而至。一旦股价拐头，还会越跌越买，他们说这叫价值投资，套住就不动了。

这种筹码结构，除非有非常明确且巨大的利好，来推动股价，否则抛压极重。他们所谓的价值投资，就是套住不动，一解套就跑。区别只在容忍幅度。有的是解套后盈利5--8%就跑，有的是盈利15%实在熬不住了，以此类推……所以，在A股有个误区，非常看好的其实都是空头，那些喊着空狗如何如何的人，他们才是真空狗，因为他们持股，套牢待涨（微赢待涨），不断吹股，其实是想赚一点就跑。甚至有些人格分裂到，昨天还在大摁计算器，今天涨了6%，晚上告诉你，清空了。他还会用看傻子的眼光看你：赚那么多，不跑等盈利擦光才跑么？

打个比方，这种筹码结构，就像你跟女朋友走进空荡荡的学校大礼堂，刚坐下来说几句悄悄话，就传来嘻嘻笑声。原来看起来没人的礼堂，蹲了一地的同学在捉迷藏。他们暴露并纷纷站起来跑掉的时机，只在于他们的容忍度。

海控里面蹲了一地的散户，最新的记录是58万户。他们什么时候忍不住笑出声来，站起来跑掉，只在于套牢的成本和对盈利比例的容忍度。通常来说，都不会太高。所以，我只做个反弹而已，也算是捉迷藏的一份子。

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