当前快播：赣锋锂业2022年报点评，这是一种带着淳朴的平平无奇

2023-03-29 23:14:03 来源：雪球网小 中

首先，看个图吧，从矿端资源到锂盐厂再到电池厂。

(资料图片仅供参考)

主要看矿端，2023年比较care的几个：

1.Marion是去年延期过来的，预计新增产能的爬坡工作将从2023年二季度开始；

6.裤衩里应当是阿根廷首个投产的绿地项目，真的是一拖再拖，因阿根廷人力资源短缺以及新进口政策变化对设备及件通关审核造成延误等原因，Cauchari-Olaroz项目的投产时间较原表有所延迟，公司预计在2023年上半年完成建设投产并逐步优化产线，稳定释放产能（听闻延期至7月）；

12.墨西哥sonora只披露了“该项目仍在建设过程中”，能保住北美产业链就不错了，投产基本往明年看了；

其他项目都按部就班吧，非洲马里Goulamina一期预计2024年投产，阿根廷Mariana在建，阿根廷PPG还早，松树岗钽铌矿项目探转采办完了。2020年以来赣子主要是买买买的状态，增量开发进度遵从矿业基本规律——延期，裤衩里算是第一笔正经增量。

锂盐厂相关没必要看了，现在主要看矿端就够了。

电池业务在2022年展开，随后要进入快车道了，2022年储能电池应用出货量的中国第五名、全球第六名，2023年年化产能到12GWh，还上不了台面，但规划项目确实起的很快。电池业务之前随手整理的草稿贴一下，基本是匹配需求去建的，产业链延伸方向ok，再就是避免沦为过剩产能。锂电池系列毛利率17.85%，跟宁子差不多水平（动力电池17.17%，储能17.01%），目前营收占比15.49%。

固态之路还早，很多大厂等着探路的企业先跑出来路线抄作业（行业推进速度会更慢），半固态路线会持续挺久，先看第二代水平吧，什么时候电车能用真正的广告续航里程…

公司2022年生产9.7万吨锂盐，销售9.7万吨，年末存货101亿，锂盐收入实现345.8亿，对应年均销售价格35.6万。算价格没那么多指导意义啦，当前的价格扭曲聊了挺多了——等待绝食的中游补库存，绝对是另一番场景了，没必要拿着真空期价格往下又算来算去。从更宏观的总共需去看，供给层面延期是矿业传统了，比如今晚中国最大锂辉石项目，鸳鸯坝，无了。等过两天3月结束，来整理一波今年供给崩掉的项目，供给ppt已经垮不少了。

最后，关于分红，锂矿企业，有资源储备的继续做资本开支，没有资源储备的转向高分红模式，随着前两年优质资源瓜分完毕，随后不同的矿企会走上不同的路径，不是股价分化，是实体经营上的分化。

以上，平平无奇的赣子年报。

$赣锋锂业(SZ002460)$$天齐锂业(SZ002466)$ $宁德时代(SZ300750)$

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