提到携程$携程(TCOM)$$携程(CTRP)$，几乎没有投资人不知道。作为散客们的第一个在线旅行APP产品，携程也是最早一批赴美上市的中概股之一。

(资料图)

不用多说，一个干旅游的公司，在这三年是真不容易，都快被人遗忘了，而面对近期中国防疫政策的一再调整，以及出境旅行的预期恢复，压制已久的旅行消费需求或即将爆发。

三季度，携程总营收实现69亿元，恢复至2019年同期水平的66%，同比增长29%，环比增加72%。

其中，住宿业务实现29亿元，同比增长32%，环比增长114%；恢复至2019年同期的71%。 交通票务实现26亿元，同比增速44%，环比49%；恢复至2019年同期的70%。 旅行团业务3.87亿元，同比持平，环比217%；恢复至2019年同期的24%。 商旅3.7亿元，同比9%，环比76%，并超过2019年同期水平的10%。

归属股东净利润方面，本季实现2.66亿，同比大幅转正，2019年同期7.93亿元（当时还有一块6.88亿营收的广告和金融业务）。

我们可以注意一下以上提到的商旅业务，占比总营收仅5个点，作为国内第一大OTA的携程，为何吃不下商旅这块现金牛？

要知道，中国的商旅有个特点，有钱的大老板在公司当地都有自己核心的线下旅行代理，服务周到、响应及时且用着放心。这一块业务极其分散且不透明，所以留给在线旅行机构的市场大多为散客。

散客很好啊，一个蛋糕更大的市场，因此，如何抓住散客的需求，便是OTA的竞争优势所在。

OTA市场本为垂直类领域，业内玩家主要有携程、飞猪、同城旅行、途牛等。没想到之后美团$美团-W(03690)$来了，再加上后来抖音、快手及小红书等平台的加入，更显得拥挤了不少。

如此境地下，持续不断地获取用户、转化消费并留住用户成为了关键评价标准。

而无论获客还是留存，除了用户心智以外，旅游毕竟属于可选且较低频消费，价格才是最核心的决定因素，其次才是目的地推荐内容的有效引导。

很多人无法理解为什么携程会有最优惠的价格，试想一下，如果没有携程，订一张机票你要去哪里，线下旅行社门店还是航空公司门店甚至机场现场买，这些场景太分散了，携程作为已经掌控用户端的机构，有足够的议价权面对航司和酒店。

这一点我们从本季数据也能过窥见一二：

国内酒店业务收入超过2019那年同期的25%，并恢复到疫情前水平。其中七月业绩超过2019年同期20%，八月底受疫情反复影响，也实现了正增长，九月仅为2019年同期的60%。

国内机票预定也实现正增长。

海外酒店预定量连续三个季度超过疫情前水平，并且本季超过45%。这还是建立在欧美需求事先恢复，亚洲刚刚恢复的基础上。

当然，海外机票业务还未恢复至疫情前水平，这一点携程还需努力，国际市场的票务机构众多，毛利低，竞争激烈。

其实，看完携程疫情前后的财报发现，当一切还在2019年的时候，每一家公司的管理层陈述中无不透露着自信、乐观、蒸蒸日上的气氛，而停止键突然被按下，整个世界静止。

你不能说，这是拖慢了公司发展的脚步，而是从某种程度上说，最起码静止的三年，为携程保存了实力，毕竟很多大大小小的竞争对手不是被打死了，而是被熬死了。

要知道，2019年同期，携程账上现金为610亿，而如今依然高达620亿元。

这不可不谓底气和实力。

放开在即，无非是消费信心恢复的节奏，等待即可。

关键词： 同比增长 金融业务 公司发展