随着疫情防控优化，沉寂许久的大消费开始出现明显异动，食品饮料、家用电器、餐饮旅游等权重板块纷纷大涨。对此，有业内人士指出，大消费的底部反转将继续成为主线逻辑。

而作为对市场主线把握较为精准的一批投资人，牛散们闻风而动，有的已开始布局，有的正在筛选可布局的标的……

12月10日，环球印务长达一年半的定增计划落地，最终获得配售的对象共有23位。其中，以财通基金、诺德基金、百亿私募冲积资产等为代表的机构投资者居多。但同时，也有5位个人投资者占据了一席之地，“超级牛散”吕强和李天虹均现身其中。

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资料显示，环球印务本次发行股数6804.00万股，募集资金75048.12万元。其中，吕强获配约453.31万股，获配金额约5000万元，获配数量和金额均仅次于财通基金和诺德基金两家机构，并且进入了环球印务最新的前十大股东名单，暂列第六位（见图1）。李天虹则获配约182.23万股，获配金额约2010万元，在所有获得配售的对象中排第13位。

吕强和李天虹都是喜欢通过定增的方式参与上市公司投资的牛散，因为这种方式的投资可以享受股票的折价。如环球印务，按照相关规定，其发行价格应不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，按照测算应该不低于11.03元/股。因此，环球印务将本次的发行价格定为11.03元/股。而在定价基准日（11月25日），环球印务报14.90元/股，发行价相较实际价格折价明显。

在此背景下，一般参与定增的投资短期内都可以有所浮盈，吕强和李天虹在本次定增中也不例外，并且由于其均在大手笔布局环球印务，浮盈相当可观。

据梳理，11月以来，环球印务开启了强势反弹的模式，截至12月9日收盘，股价累计涨幅高达22.45%。其中，在定增计划落地的前一个交易日，环球印务更是录得涨停（见图2）。目前，环球印务报15.60元/股，结合其本轮定增的发行价格来看，吕强和李天虹分别已浮盈2071.62万元和832.79万元。

11月以来，大消费指数(8841163)一改前期萎靡的态势，持续领跑市场，至今已累计上涨10.90%。其中，细分领域食品饮料指数（申万，下同）、家用电器指数和餐饮旅游指数等同期分别大涨29.35%、21.58%和17.15%。而环球印务主营业务为医药纸盒包装产品的设计、生产及销售，就是大消费板块中的一员，本次定增募集的资金也将主要用于主营业务的发展。

对此，安信证券则在复盘美日股市疫情以来各个阶段的表现后指出，随着国内疫情管控措施的逐步优化，国内消费相关标的将随着消费场景的恢复带来较强投资机会。东方财富证券则进一步分析指出，预计大消费的底部反转或将继续成为主线逻辑。

但实际上，吕强和李天虹一直以来的投资方向并不在此。

据统计，今年11月以来，包括环球印务在内李天虹共出现在元成股份等4只个股定增的获配名单（见表2），除吉大通信主营为通信网络工程服务和通信网络设计服务，属于科技股外，其余公司均属于消费股的范畴。典型的如元成股份，公司主营为休闲旅游和生态景观。而在大消费板块崛起的浪潮中，元成股份股价同期大涨38.76%，同时也为李天虹贡献了较大浮盈。

此外，李天虹同期还参与了主营涉及人体工学家具产品的乐歌股份、主营为药品的佐力药业等多只消费概念股的定增，但或是由于申购报价过低，李天虹均落选。

在吕强和李天虹之外，有改变投资方向迹象的“超级牛散”还有葛卫东。

葛卫东一直是科技股的拥趸者，最受市场关注的是其与人工智能龙头科大讯飞的“爱恨情仇”。葛卫东在2017年第四季度首次进入科大讯飞的前十大流通股股东名单，并一跃成为公司第五大流通股东，此后增减持操作不断，但变动幅度均比较小。出现拐点的是在2020年第三季度期间，葛卫东在大手笔增持科大讯飞至5110.17万股之后，便开始连续8个季度（至今）的减持，其持股也降至2169.83万股。

截至今年三季度末，葛卫东重仓持有的公司还有移远通信、兆易创新、绿的谐波、安恒信息和贝特瑞，也均属于科技股范畴。但在今年11月以来，葛卫东旗下上海混沌投资(集团)有限公司（以下简称“混沌投资”）调研动向显示，多只消费股获得了关注。这之中既包括家居股江山欧派和森鹰窗业，也包括食品饮料股盖世食品、西麦食品和粤海饲料等。并且值得一提的是，这些被调研的消费股11月以来普遍收获不俗的涨幅，尤其是江山欧派，涨幅最高达71.25%（见表3）。

关键词： 环球印务 食品饮料 科大讯飞