一、前言：

(资料图)

本不该在股票高位的时候去说这种话题，因为现在关于新冠、关于连花清瘟、关于中成药的争论很多，况且股价目前是创新高的位置，随时会阶段调整，一些人就会借机做文章，会有人觉得是吹票的嫌疑。

事先说明两点，第一，本文章只是作为自己买入的逻辑思路整理，不作为操作建议指导，且自己在上一波的主升中就已经参与，文章是作为追踪该票的记录。第二，本文章中不讨论连花清瘟是否能治疗新冠这种观点，官方已经给出了答案，如果有疑问，有疑虑请联系相关权威机构，不要再帖子下发表自己的小白言论，例如不吃药，光喝白水就行，说这种话的人，属于典型的事不关己高高挂起，不排除有少部分人无症状或者非常轻症，抗一抗就行，还有绝大多数很多患者发烧、咳嗽等症状是比较严重的，需要借助药物缓解身体不适的症状。第三，本文章不探讨中医、西药哪个好，哪个更有效这种意识流的问题，官方卫健委推荐用药里也都做了说明，中西医结合治疗，相信权威机构的观点，一些人不要盲目攻击。

1) 感冒是一种非常容易患发的疾病，患病率非常高。根据《2020卫生健康统计年鉴》数据显示，2016-2019年我国流行性感冒出院人数呈高速增长态势，2016年我国流行性感冒出院人数为14136人，2019年我国流行性感冒出院人数就已高达171588人，四年的复合增速为147%。近年我国感冒人数高速增长，这也意味着感冒药的市场需求也相应的扩大。

2) 根据中疾控的文件《中国流感疫苗预防接种技术指南2018—2019》介绍，北京市2017-2018流感季的数据，人群总感染率为10.5%，有症状发病率为6.9%

3) 我国OTC感冒药的市场规模的发展趋势来看，其市场规模呈现逐年增长的态势。2015年我国感冒药的市场规模为346.3亿元，2019年我国OTC感冒药市场规模约为414.5亿元，平均每年增长率约5%

1) 美国放开的时间较早，截止目前完全感染率为94%，其中重复感染率62.7%;

2) 台湾在年初放开，截止目前的感染率约为30%，后续不排除继续增加的可能；

3) 参考欧美+台湾的情况，我们初步按照完全放开后一年的时间整体感染率为70%计算，其中轻症比例50%来进行模拟计算，那么轻症状的人群比例为35%。一年后，考虑新冠与流行感冒一样，与人类共存，重复感染比例参考美国下降30%，按照40%计算，轻症患者仍然按照50%来模拟计算，那么轻症人群占比为20%。

Ø 原先使用感冒药的流感的人群比例：6.9%

Ø 现在使用感冒药的流感+新冠人群比例：6.9%+20%=26.9%；23年这个人群为比例6.9%+35%=41.9%

我们以2019年OTC感冒药市场规模约为414.5亿元为基数（20年后疫情封控政策+口罩政策导致相应的数据存在失真），那么粗略估计23年OTC感冒药市场规模为2487亿，24年后长期的规模大概为1575亿。

感冒药0TC市场分为中成药、西药两个板块，但目前没有具体的二者占比数据情况，暂时根据收集到的已有数据来分析一下以岭药业在中成药板块里的市场情况。

2020年中国城市实体药店终端感冒中成药销售额达110.34亿元，较2019年增加了10.40亿元，同比增长10.4%。

2019年中成药销售额为99.9亿（不包含网络端及医院端），对比19年感冒药otc总数据414亿，占比为24%。

1) 在2020年上半年，连花清瘟胶囊(颗粒)、双黄连、抗病毒、疏风解毒胶囊和感冒清热，该五种名称的感冒药品在各大小样本医院中用药合计占71.02%的市场。

1) 考虑中成药这几年在国家的大力支持下，逐步得到市场的认同，考虑中成药与西药各占比50%；

2) 连花清瘟产品在中成药市场至少占比50%以上，暂定按50%进行计算；

按照卫健委发布的指引，政府储备用药按照地方人口的30%来考虑，那就是4亿多人口的用量；另外考虑居民自发的囤药以及一些单位的储备用药。这个量短期内是非常巨大的。

最后补充一个观点，每当出现个热点事件催发供需面发生重大变化的时候，一些产业资本就会比较深的提前介入，不光是参与到流通环节，还会参与到股票环节，比如茅台，中远海控。在散户全民皆知连花清瘟抢手货的时候，产业资本这些聪明资金是最清楚连花清瘟产品稀缺程度的，你是这些聪明资金的话，你会怎么选择呢？

$以岭药业(SZ002603)$

关键词： 市场规模 连花清瘟 以岭药业