各位朋友好：

市场整体保持反弹，尤其以恒生指数为最，经过一个多月的反弹，恒指点位接近20000点大关，指数PE从最低的6.78快速反弹至9.11。受大盘价值股涨势辅助，恒生中国企业指数（H股指数）PE涨至8.09，涨入正常估值阶段。

随着市场反弹，不少朋友部分持仓开始回正，慢慢产生浮盈。统计数据表明，此时我们会面临指数定投的第二道难关：浮盈-10%至10%是最容易动摇的时刻。

(资料图)

在指数基金定投的漫长岁月里，开始时我们往往充满自信，即便有所浮亏，也会用“价值投资”安慰自己。如果经验不足，往往会急不可耐的加大定投，想尽快降低浮亏比例。殊不知，在没有拉开估值、拉开时间的节奏下，开黑车只是徒增仓位，反而会加大后续降低成本的难度。

随着市场不断下挫，资金见底，浮亏高企。此时恐惧放大，产生了我们定投生涯的第一道难关：忍不住想割肉。希望眼不见为净，希望换仓到“更好”的标的。压力与侥幸心下，最终往往会有情绪化操作，很是可惜。

终于熬过市场的冰点，市场强力反弹，持仓慢慢上涨，部分标的开始出现些许浮盈。经过漫长的“冬天”，我们心有戚戚焉，一则庆幸自己“熬过来”了，二来不免又会产生动摇：好不容易降低了亏损，好不容易看到了些许浮盈，是不是应该“落袋为安”？

定投生涯的第二道难关便是：浮盈-10%至10%是最容易动摇的时刻。

指数基金定投是一个漫长的过程，从一开始设定持仓标的池，设定定投阈值，分配定投资金，规划定投周期。都是为了更好的实现既定的定投的目标，无论是目标浮盈止盈，还是年化10-15%都是常见的定投目标。

经历了市场跌宕起伏的我们，常常会因为恐惧而忘了来时的路，往往在“缩小浮亏”、“略有浮盈”时去赎回。如果此时心有忐忑，我们应当完整复盘计划：查看我们前半程的定投策略有何问题，持仓结构是否合理，资金规划是否合理，风险匹配是否合理。只有在完整复盘的前提下，调仓才能避免后悔。

在市场进入上涨通道之后，受整体市场资金量的影响，很难全线上涨，尤其是现在反弹了一段时间之后，分化是必然的。此时发现自己的持仓依然趴着不动，其他指数纷纷大幅上涨。心里便出现了第三道难关：我应不应该换仓到“更好”的基金？

究其原因，还是贪婪。这个“更好”仅仅是“这阶段涨的好”，正所谓：看图说话。涨的多便是好的，涨不动便是差的。有部分朋友可能会想着把自己趴着不动的持仓，更换成最近涨的很好的中概互联或者中证中药。

无论是想赚“短线”的价差的择时操作，还是想换仓到“更好”标的的择股操作，本质上是贪婪。我们在初始设定计划时，其实思考反而是最完整和稳妥的。如果半路仅仅是因为情绪而调整，往往差强人意，甚至扼腕叹息。

可能现在说这个为时尚早，但止盈一定是定投之路最大的难关。等我们经历的下跌、波动、反弹、再探底、艰难反转、快速上涨之后，我们在未来的某一天一定会迎来止盈时刻。

对于止盈，核心还是计划初定时的目标，如果完成既定目标，那就坦然执行。不要贪念于后续继续的上涨，如果不达目标，也不要随意降低要求，随意更换目标。

止盈不应该在来临时才去思考，应当在计划早期，根据不同指数的定位、历史收益率、成长性、波动性，来制定合适的止盈目标。然后确定恰当的止盈操作策略。

具体可以参考61关于止盈方法的文章：新手第九课：图解指数基金止盈的6种方式。

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扩展阅读：“61”指数基金定投指南系列文章（新手必看）

$医疗ETF(SH512170)$$新能源ETF(SH516160)$$纳指ETF(SH513100)$

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