$五轮科技(NQ833767)$

12月9日，五轮科技公告拿到了外销生产许可证，靴子终于落地。

【资料图】

电子烟赛道中，所谓的归类到电子烟板块的的股票很多，但我认为，真正的全主业为电子烟的股票只有三支$雾芯科技(RLX)$ $思摩尔国际(06969)$ 和五轮科技，三支股票分别在美国股市、港交所和新三板上市。板块中其他的所谓电子烟股票，都是部分主业为电子烟相关产业，并非主要主业。

雾芯科技和思摩尔在境外上市，一般人买不到，国内其他规上的纯电子烟公司，又都没有上市，现在能入手的纯电子烟股票就只剩下新三板五轮科技。

下一步，五轮科技会有怎样的发展呢？有没有成为一匹黑马的可能呢？事后诸葛亮没什么意思，就当一回刘伯温，对五轮科技的后续发展做一回猜想吧。

一是业绩拐点已现。20年 下半年开始，五轮科技抓住了一次性电子烟的机会，成功翻身，业绩实现三连跳20年1.2亿——21年3.1亿——22年中报3.6亿，净利润也大幅提升20年负的3110万——21年2400万——22年中报5900万。预计22年年报营收8亿左右，净利润1.2亿左右。五轮科技的极雾和灵雾品牌在欧洲，南美市场很受欢迎。

二是国内牌照通过。由于中烟在牌照第一次申请的时候，规则上是国内牌照和生产许可证同时申请的话，要国内牌照通过才可以申请生产许可证，五轮科技和许多有国内牌照申请的公司，因为牌照问题，生产许可证都卡住了。这也是中烟为什么要进行复议的原因。不出意外，复议期内，五轮科技从上千家复议公司中脱颖而出，拿到外销生产许可证。国内牌照这块，五轮科技明年初应该还会继续申请。通过改进，应该会拿到国内牌照。

三是招募精英加入。12月9日中烟公告复议公司生产许可证的拿到，标志着国内电子烟生产许可证的发放告一段落，六百家公司成为幸运儿，可以继续留在电子烟赛道。而更多的淘汰出局几千家电子烟公司将停产，不能在生产电子烟。这些公司原有的市场和销售人才也将被留在场上的公司全盘纳入。五轮科技已经在高薪抢人，有人就有一切，这些新加入的人才，也会把他们的客户资源一并带入公司，进一步扩大五轮科技的客户资源和市场规模。

四是力争傍上大腿。思摩尔国际的发家，就是傍上了国际大烟草公司。别人能做到的，五轮科技也同样可以做到。加之电子烟赛道是厚雪长坡，才开始起步，大家都有机会，国际大烟草公司也不会一棵树上吊死，肯定会选择多个代工厂加入。我想，五轮科技的管理层，应该也会往这方面努力，希望明年上半年能听到五轮科技傍上国际大烟草公司的好消息。

五是加大分红力度。五轮科技的股本规模太小，要做大做强，必须大比例转送，扩大股本规模。同时，随着净利润的不断大幅增加，应该加大分红力度，让股东分享公司发展的成果。

六是抢先上市尝鲜。在国家对电子烟公司规范之前，电子烟公司国内上市的路基本上走不通，只能出走境外上市，思摩尔国际和雾芯科技就是例子。按照最新的电子烟上市规范和标准要求，电子烟公司国内上市的障碍已经清除。作为已在新三板交易，准上市公司的五轮科技来说，肯定也会率先走出申请上市的第一步，给后续连新三板都没上的电子烟公司做个榜样。

当然，扩大生产线，加速行业并购等等，这些更是必做之课。

对于五轮科技这样的电子烟前排公司来说，拿到生产许可证就好比是点燃了烟花的引线，相信五轮科技一定会在空中绽放出美丽的烟花。

股市有风险，投资需谨慎。一家之言，不作为投资依据，只是和大家交流经验而已。

关键词： 生产许可证 摩尔国际 烟草公司