一、天齐锂业的300亿+投资 PK 中矿资源40亿的投资

两者的投资效果不分上下，2024年两者投资利润不分上下。

1、天齐锂业2018年249亿收购SQM股权，2019-2021三年付利息45亿，相当于投资了294亿取得SQM的22%的股权。

中矿资源收购B矿花费12亿，再投28亿，总共48亿完成6万吨的矿盐一体化。这个投资只有天齐锂业的15%。

2、天齐锂业投资37亿花了三年才完成2.4万吨的电池级单水氢氧化锂项目。每万吨投资15亿元。好处是每万吨省下7万吨矿的海运费1400万美金，也就是说每万吨锂盐省下一亿海运费。

中矿资源同样的产线投资3.5万吨只要10亿元。每万吨投资是3亿。只有天齐锂业的20%。

3、同意将“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”的投资总额由3.98亿澳元调整至7.70亿澳元，该项目预计在2019年年底前进入连续生产和产能爬坡状态。

(资料图片仅供参考)

2019年10月25日晚间，天齐锂业（002466）公告，公司同意将“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”的投资总额由3.98亿澳元调整至7.70亿澳元（折合人民币约37.12亿元），达到预定可使用状态日期延长至2019年12月31日。

据悉，天齐锂业全资子公司TLK于2016年10月启动了位于西澳奎纳纳的第一期“年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目”，并于2018年底启动阶段性调试工作，预计在2019年年底前进入连续生产和产能爬坡状态。

公告显示，尽管投资增长，该建设项目规模仍不变：以泰利森锂辉石精矿（标称氧化锂含量6.0%）为原料，建设年产能达2.4万吨的先进的世界级电池级单水氢氧化锂连续生产加工厂。

天齐锂业表示，本次项目增加投资主要是因为优化了项目设计方案，并增加了高端设备及配套工程的投入，符合本项目产能扩张需求及该项目主要面向国际主流动力电池厂商配套的目标，能进一步提升项目生产线的智能化、自动化水平，有利于确保产品质量满足客户个性化需求，进而提升公司整体综合实力及盈利能力。本次增加项目投资有利于公司长远、健康、可持续发展，符合公司战略发展的需要，对公司未来发展具有积极意义。

2016年规划，2022年12月商业化生产，花了六年时间。

二、现在的中矿资源的估值

1、按业绩估值：

非锂估值年化利润5亿，氟化锂产能0.6万吨年化利润也是5亿，这两项是150亿估值。6万吨的锂矿锂盐一体化，按40万吨的锂盐价格，吨净利20万元计算，年化利润120亿，给5倍的估值是600亿。给8倍估值是960亿。合理估值是750亿-1110亿元。

2、同类公司对比估值

和永兴材料对比：永兴材料现在是3万吨的锂盐，公司是其两倍，非锂业务的估值差不多，给永兴材料432亿的两倍估值是864亿元。

和美国雅宝对比：

3、从拍卖价看锂矿资源的估值：探明量的锂矿拍卖价达到了1万元/吨。

中矿资源的两个矿的拍卖价估值200亿。业务估值才154亿元。

阿里资产拍卖信息显示，雅江县斯诺威矿业发展有限公司54.2857%股权（下称“斯诺威”）在12月9日的拍卖中再度熔断，此次起拍价为14亿元，共经历2轮竞价，在今天上午11:15分触及封顶价16亿元。这也就意味着，斯诺威即将迎来第八轮拍卖。据悉，第八轮拍卖起拍时间为第七轮拍卖结束后48小时内（具体时间以第八轮《拍卖公告》载明的时间为准）。至第八轮拍卖，斯诺威的起拍价对比2亿元将翻8倍，为16亿元起拍价。从11月25日的首轮拍卖至今，斯诺威股权拍卖已经持续14天。目前的拍卖价16亿元已经超出斯诺威9.74亿元的评估价64%。斯诺威成立于2008年，位于四川省甘孜藏族自治州，注册资本达到5075万人民币，从事有色金属矿采选业。新建 XLS 工作表_A1F10.jpg之所以引发众多巨头参与股权争夺，是因为斯诺威拥有德扯弄巴矿区，勘探共估算探矿权内查明工业矿石量1814.3万吨（属于特大型锂矿），LiO2243194吨，平均品位1.34%，规划生产能力100万吨/年。2021年，斯诺威进入破产重组程序，公司股权遭拍卖。2022年5月，斯诺威54.28%的股权被拍卖，起拍价335万元的标的物最终以超20亿元成交，最终却遭神秘买家毁拍。因此，11月25日斯诺威54.28%的股权拍卖二度重启。目前，参与斯诺威股权拍卖的主要是动力电池龙头宁德时代与合作伙伴天华超净的合资公司天宜锂业、四川本地锂业上市公司盛新锂能，以及重点布局电动车换电服务的协鑫能科。宁德时代为斯诺威矿业破产重整第一候选投资人，协鑫能科为备选重整投资人。协鑫能科已持有斯诺威矿业45.71%的股权，购入斯诺威债权10.72亿元。在这场争夺战中，盛新锂能此前因资金问题“被困”深交所关注函，稍显劣势，不过“战局”已发生改变。盛新锂能12月6日晚间披露定增结果，比亚迪包揽20亿元定增，获得了比亚迪资金的加持，也将扭转盛新锂能在这场“天价锂矿”争夺战中的劣势。

关键词： 天齐锂业 中矿资源 氢氧化锂