$中粮家佳康(01610)$$牧原股份(SZ002714)$$正邦科技(SZ002157)$

我关注的四家养猪企业11月简报都已经出来了，其他的猪企不在我的观察范围之内。

对于养猪企业来说，我喜欢全产业链的延伸，看往年的报表我排除了双汇（因为股权看不懂），新希望（因为业务不赚钱），正邦科技（因为所以），2021年下半年主要建仓了家佳康，今年下跌时候又持续加了点仓位，这家是大集团里的小企业，牧原一直在观望，价格还是没有到我的购买区间，继续等待，但是他依旧在急速扩张中。

(资料图)

家佳康最近股价从上个月最低的1.63元附近反弹到了今天的2.20元，上涨幅度为30%多，对于老一点的家佳康投资者来说，这都不是事，涨涨跌跌，暴涨暴跌，没有规律可循，特别对于港股市场，更是可以一日翻倍，一日腰斩，如果心里没有估值的点，容易刺激过头。

中粮家佳康2022年11月份的月报发布，来看一看4家的猪企截止2022年11月的数据：

猪价：对比去年2021年11月份，那时候各家猪企的平均价格是15元左右，现在是23元多，对比去年，应该最近的猪企都比较滋润，滋润时期就不要再过分担心股价了，没啥说的，发生的变化是牧原的单价赶上来了，已经稍微超过了家佳康，早在5月份就超过了新希望，其后一直高于也卖食品的新希望，然后是在10月份超过了家佳康，这个月又被家佳康超过了，牧原的单价通过屠宰的放量，终于是跟出栏共振了，但是均价来说家佳康依然是领先各家猪企，去年平均价格一直都是稍微比其他猪企多了一点点，基本正常，但是后期几年有可能也会在年度均价上超过家佳康，这点毋庸置疑，牧原的战斗力还是最强的，国企的家佳康还是比不了。

产量：牧原、新希望和家佳康平均月产量基本上都比去年增长的挺多，环比也增加了不少，正邦科技比较拉胯，看情况是卖老母猪了，这一惊一乍的，似乎定论不远了。家佳康则是基本上稳定出栏，比预期的40万头还差点。

点评：三家猪企11月份的产量环比9月份都是增加的，正邦感觉是有点让人费解，不敢估计是咋回事，难道是没有猪可以卖了吗？现在的出栏都是9个月前做的决定，而9个月前是2月份，当时猪价为11元附近，刚好是现在的一半，给当时做出这种决策的牧原、家佳康和新希望的管理层点赞，也许他们都是有自己的节奏，不作死就不会死。

家佳康：这个月家佳康出栏量为33.7万头，环比和同比都上升了，家佳康按照预期今年出栏要440万头，现在是370万头，完成预期还需要70万头，看来今年是完不成了这个目标，12月完成30万头之后，就完成了下限的400万，这个最低下限还是应该不成问题。

这个月家佳康的生鲜猪肉业务中品牌收入占比为31.22%，比上个月稍微上升4个百分点，生鲜猪肉业务中品牌收入占比指品牌生鲜猪肉业务收入除以生鲜猪肉业务收入，这个月的生鲜猪肉1.98万吨，比上个月的2.36万吨减少了大约0.4万吨，减少了大约16%，分母减少，得数增大，得出分子不变或者同步减少或者增大都可以，也就是说品牌猪肉小包装业务这个月的量无法估计，等待年报披露吧。

我喜欢家佳康的产业链，还有他稳稳但是稍显无趣的成长性，目前没有卖出和买入的打算，因为早就已经买够了仓位，我从来不认为他可以穿越牛熊，周期股就是周期股，在周期的底部要有清醒的认识，周期的高点不要狂热，该出售时候就出手，继续持股，管住手，卖着我种的皇帝柑，继续看着管理层卖力的养猪卖肉。

2022年12月9日星期五

关键词： 正邦科技 平均价格 不作死就不会死