$主动出击(TIA07033)$$大树底下好乘凉(TIA07032)$$大树底下好消费(TIAA026061)$

(相关资料图)

又到天桥底下说书时间。

昨天的政治局会议，我晚上好好拎了一下，有三大重点变化。

1、疫情不提动态清零，改为防疫优化。这一点与我们当前对疫情的认知是一样的。

2、房地产只字不提。以前每次会议必提的“房住不炒”，不提了，想象空间打开。但要进一步确认，可以看过几天中央经济工作会议上对经济中房地产的态度。

3、互联网平台不再打压。以前谈什么垄断，游戏是毒品的，这个阶段改观了。前几天，官媒还说游戏属于科技范畴。

当前，需要经济重振，对任何行业打压都消失了。大家这个逻辑也可以记住一下，经济好时，有一些过度发展的行业，有可能会有收紧政策出现。当经济不好的时候，更多的是呵护。

当前市场在评估外部需求的时候，明年出口不行。这其中，有可能随着美联储加息的影响，欧洲是有可能发生债务危机的。如果真发生了，出口更不给力。

所以，昨天的会议重点提到内需消费。

从投资的逻辑来看，消费板块调整了近两年。近期估值修复非常快。蓝筹，白马这些市值偏大的，普遍也有30%-40%的涨幅。一些中小票，前期跌得贼惨的，涨幅更是巨大。

涨多了之后，这个时候分歧出现了。

一方面认为是估值修复多了，差不多；另一方面，认为现在疫情防控优化后，开放需要一个过程。

这两点因素确实会对当前消费的继续上行造成压力，进而出现阶段性的调整。但从导向来看，昨天的会议也重点提到了内需。这是政策的导向，给明年消费的发力给出信号。

看看接下来，中央经济工作会议的表态是否给力了。

对于消费，阶段性出现调整，有能力的做高抛低吸，这种功夫凭本事吃饭。但看长期，大逻辑没问题。

从逻辑上看，市场现在预判明年GDP是一个增长的，机构预估明年目标是5%以上。

我之前一直讲了经济与股市周期波动是相关的。照顾一些新读者朋友，今天再把GDP与沪深300指数的图再匹配一下，贴下方解读。老知识，不断巩固，才能形成自己的知识点，对投资有帮助。

从图中可以看出，绝大多数时候，GDP增速逐步向上时，A股对应的沪深300指数也是向上的，但我标识的数字1、2除外。其中，数字1位置核心是2014年-2015年当时的疯牛，当时放水太多了，抢跑太多，出现了股市与基本面脱离的现象。

而数字2位置，当时是有一波经济向上预期，确实也走了，但后来经济不给力的时候，股指也在上行。当时确实是涨了一波漂亮50和要命3000，大票在涨，小票极度熊市。核心原因是外资开始参与我们市场，我们的估值水平与国际对标，所以蓝筹、白马有了一个拔估值的行情。

其它时期，没特殊的原因，基本上就是股指表现与经济周期正相关的表现。

我在图的最末尾标识了一下，红色向上的箭头。明年经济预期向上，那对应的股指应该是有预期的。

这是基本面的预期，也是持股的信仰。中间有一些不痛不痒的波动，其实吧，可以忽略。

读懂周期，其实对你判断股市的顶、底区域是有帮助的。

……

今天周四，考虑到近期涨幅大，但估值又在还有性价比的范围，我定投一笔，资金减半，1万元，场外基金总投入182万元。

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一切还是辣么Perfect！

关键词： 出现调整 绝大多数 估值水平