今天白羽鸡板块涨幅巨大引起了较多关注周期股的球友关注。今天的引爆点来自美国农业部网站信息公布的阿拉巴马州出现高致病性禽流感。这条消息之所以劲爆，那是因为该州为目前我国仅存可能引种祖代白羽鸡种鸡的州，随着消息的发布相当于断了最后一批还在犹豫的人念想。

但是其实细想，这个就相当于化学实验中的催化剂，真正起反应的还是行业本身。看各位球友给我的留言，要么是后悔没上车，要么是悔恨前面波动时减仓甚至离开了，也还有懊恼自己仓位太轻，没有早点重仓。当然也有不屑的，觉得就是这么一个阿拉巴马州出现高致病性禽流感概念刺激，没什么大不了的。

(资料图)

这背后都是缺乏对具体行业了解和一个好的投资分析框架来支撑自己该介入的时点，以及给自己提供足够的勇气和魄力。人永远是受意识支配的高级动物，行动落后的背后是思维和意识落后。因此积累一定行业知识和形成一定投资分析框架还是很重要的。

一、积累一定行业相关知识

养殖周期股驱动因素无外乎有二，内部驱动因素则是在“蛛网模型”下供需错配；外部因素则是环保等政策和禽流感疫情爆发导致供需失衡。

既然这一次主要驱动因素是禽流感，那么就要了解下禽流感基本情况。禽流感主要源头是候鸟，最原始主要传播路径是，候鸟秋冬南迁，然后家禽鸭子在户外放养和候鸟接触把病毒带回家然后爆发。后来由于都是圈养，候鸟通过在房屋停留、排泄物坠入圈养区，或者禽流感病毒通过刮风等空气流通带来。

但是一般3-4月份随着野禽开始北迁，禽流感就会变弱，甚至基本消失。但是今年特别反常，就是春夏之交还是那么厉害导致中断引种，说明这一波禽流感就是不同以往，一旦秋冬季节来临，候鸟秋冬再次南迁，禽流感会非常严重。如果平时积累一定禽流感流行和传播规律，就会很快认知到其中机会，剩下的就是自己有没有坚信自己判断和耐心去等待。

所以抓住这一波白羽鸡股的机会真正关键不是很多球友所谓看到祖代鸡引种中断，而是你看到禽流感反常现象要有足够敏锐度，敢于适当时机出重手埋伏和等待。否则到了现在部分胆大的当然赶上并坚持很久，更多人要么就不敢上车，要么就是蜻蜓点水浅尝辄止。

更糟糕的还在后边，不了解禽流感运行规律，和中美引种协议核心规定，根本不敢预测后续大概率最快哪个时间段可能恢复引种。这个预测之所以重要，是因为一旦可以预测最快的恢复引种时段，最起码的可以基本推断出接下来一段时间的祖代中断时长和可能存量。然后再结合白羽鸡生命周期和代次繁育规律，就会找到未来可能模糊区间。不至于天天纠结于这个月会引种多少，个股股价天花板在哪里。

二、前瞻性抓住产能趋势性下降市场又还有分歧的拐点的投资分析框架

股票投资永远都是预期，周期股尤其如此。前面又球友所，白羽鸡板块就一个引种中断导致祖代白羽鸡产能迅速去化。这话初看起来是很有逻辑性和道理，也很迎合很多球友因为各种原因没时间了解行业。抓住所谓核心指标就可以“一招鲜吃遍天”的想法。

这让我想起《世说新语》“王戎不取道旁李”的典故。这个故事告诉我们，如果路边李子好吃，为什么会一直留给自己来摘？同样道理也是，既然都是人所共知，凭什么赚到钱？

因此要想赚到钱就要在他人之前做出前瞻性的判断和行动。比如21年9月那会整体能繁母猪存栏还是很高的，虽然和21年6月末最高点相比是有去化，但是和2022来年4月能繁母猪相比肯定存栏会高很多。但是投资猪股最佳机会无疑是21年9月及之前，而不是2022来年4月能繁母猪最低点那会。

同样22年10月底祖代父母代白羽鸡存栏也是高，但是相对于最高点也是去化的。这和21年9月猪股的共同点就是处于去化趋势日趋明朗的市场拐点。

投资周期股主要是要前瞻性抓住产能趋势性下降市场又还有分歧的拐点而不是产能最低点。如果教条化和公式化盯住产能去化低点，这已经是市场上人所共知的共识性时刻，早已错过了抓住拐点的最佳时点。想获得超额收益当然就要难一些。要想前瞻性抓住产能趋势性下降市场又还有分歧的拐点，当然需要一定行业知识积累，否则面对10月份欧美有史以来最大禽流感到来，还不能做出比较准确趋势判断，而是在不断犹豫观察等待在产祖代白羽鸡和在产父母代白羽鸡存栏下降，殊不知机会已经溜走一大半。

$益生股份(SZ002458)$ $民和股份(SZ002234)$ $牧原股份(SZ002714)$

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