#星领航#

大家平时喜欢玩麻将、德州扑克等博弈类的游戏吗？最近小星的朋友给我出了一道还蛮有意思的游戏题目，小星也写出来，一起考考大家。

假设现在有一个投资游戏，获胜和失败的概率都是50%。如果获胜，玩家的收益率是40%；如果失败，玩家会亏损30%。这个游戏你可以选只玩1次或者是100次，你会怎么选？

【资料图】

如果你只玩1次这个游戏，最好的情况是盈利40%，最坏的情况是亏损30%，表面上是一个“赢面”大于“输面”的游戏，但如果你把这个游戏玩了100次，50次获胜，50次失败，你的最终收益率是：

也就是说，如果开始游戏前你拥有100元钱，到最后只剩下36元，累计亏损高达-64%！

其实这是一个押注博弈的过程，哪怕输赢次数是相等的，但是玩的次数越多，亏损得也就越多。况且我们不一定总是保持平局，因为有一种可能是输的次数更多，如果要是一不小心多输了几次，就很容易把本钱“输光”。不信看看小星的统计结果：

其实在投资中，这种情况也很常见，“我”往往这么努力的勤奋操作，收益却与我渐行渐远。

从统计数据上我们可以看出，2016-2020年，基民由于投资行为将最终的投资收益拉低了11.61%，基民的“操作”给收益带来的损耗率接近-60%！结果是不是跟我们刚刚玩的那个概率游戏有几分相似，印证了那句“一顿操作猛于虎，一看收益负十五”。

小星自己有两条常用锦囊，一是“管住手、长持有”、二是“低位布局、高位止盈”。

大家如果觉得太抽象的话，可以借助“浪花值”走势，来看清A股市场的大趋势，简单有效。

数据来源：wind，统计区间2010/1/4-2022/11/8

比如，2015年6月市场峰值前后，浪花值在3月就提前进入了大浪区域，随后连续几个月维持大浪水平，从6月中旬开始，市场果然开启了大幅度回调，一直到15年9月创下年内新低，尽管后来市场有不同程度修复，但至今都未创出新高。

小星依稀记得，当年牛市顶峰阶段时，楼下阿姨常常红光满面地和邻里讨论股票行情，后来随着市场急转直下，就很少看到阿姨脸上的笑容了。如果我们参考浪花值，或许就能在类似的行情面前适当保持谨慎，不情绪化加仓，最终落袋为安，转换为自己的实际收益。

浪花值不仅能提示高风险，也能在市场“底部”区域释放信号。比如2019年初进入极小浪区域后，万得全A进入了一个3年左右的上涨周期，截至今年1月4号，累计涨幅达到84.39%（数据来源wind）。在市场“底部区域”时，投资者若能逢低加码，有望在后续市场的回暖中尽早扭亏为盈，在市场上行时，迎来收获。

看完这两个例子，相信大家已经明白浪花值的作用不在于引导去做短期操作，而是站在3-5年的牛熊周期上来看，去把握大的机会。

最后还是给大家公布一下第15期的航海周报，本期“浪花值”为14.51，处在“极小浪”区间，本期建议投入的份数为“3份”。

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风险提示：星领航计划每期浪花值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数历史收益情况不预示其未来表现，亦非基金业绩的保证。

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