免责声明：本文仅是个人投资过程中的思考和阶段性梳理，本人只是一个普通小散，文章观点不一定正确，投资水平也很一般，文章中涉及的股票或者基金均可能有大幅下跌的风险，请保持独立思考，市场有风险，投资需谨慎，文章观点仅作交流之用，不构成任何投资建议，读者朋友请勿据此操作！

在之前的系列文章里面我们介绍过，医药和消费是两个牛股辈出的行业，医药行业由于高毛利、高净利率的特征往往是优质资产的集中营，近年来由于带量采购导致医药行业整体估值承压，医药板块整体跌幅也较大，但是医药板块中仍然有比较优质的赛道值得关注，我们这篇文章就来写写中药细分赛道。

如果把行业指数基金里面的分行业进行归类，那么生物医药行业大概可以分为以下几个细分子行业：

(相关资料图)

中医药作为生物医药行业当中的重要细分子行业，值得我们好好研究一下。

中药市场可以细分为：中药配方颗粒、中药材、中药饮片、中成药等细分方向，其中中药配方颗粒规模占比较小，增速也比较快，预测2022年我国中药市场规模5319亿呈现稳定增长态势：

注：图片来自东吴证券

其中中药配方颗粒近年来保持20%+的高速增长态势：

注：图片来自西南证券

目前中药市场的增长驱动因素主要有如下三个：

政策扶持：中药新药获批加速

从2016年开始，在政策扶持下，中药新药申报的通过率逐年提高，中药新药获批数量也是逐年增加，中药新药获批加速可以在供给端给于中医药市场的稳定发展提供强大的保障；

注：图片内容来自CDE、招商证券

防疫备药刺激市场需求强劲增长

在防疫新政策出台后，居民备药需求增加，防疫相关中药需求大幅增加，相关中药上市企业业绩驱动力强劲，以下是国盛证券整理的防疫相关标的：

注：图片内容来自wind及国盛证券

老字号知名中药品牌C端属性加强驱动行业稳定增长

有很多知名的中药品牌其C端属性在品牌效应加持下不断增强，驱动行业稳定增长，比如云南白药、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶等，这些耳熟能详的中药企业的产品保健属性更强，强大的品牌护城河带来的是业绩的稳定增长；

我们看下本篇文章的主角中药ETF(159647)其跟踪的是中证中药指数(930641)，我们先看下中证中药指数的编制规则：

选样空间：

中证全指指数的样本空间

选样方法：

注：图片内容来自中证指数官网

量子咸鱼解析：

第一点：常规操作，剔除流动性差的样本股

第二点：根据行业指数的特征选取中药相关的成分股纳入指数

第三点：市值加权，成分股选前50只

III.权重分配

注：图片内容来自中证指数官网

量子咸鱼解析：

非常典型的市值加权型行业主题指数，成分股权重上限10%，成分股每年调整2次，不涉及SmartBeta策略；

IV.前十大权重

注：图片内容来自中证指数官网

可以看到前十大权重里面不仅有防疫备药核心标的“以岭药业”，像云南白药、片仔癀、同仁堂、东阿阿胶这类强C端消费属性，拥护宽阔护城河的老字号知名品牌也均在列，前十大成分股很好地展现了中药指数的特征；

指数表现：

注：图片来自wind

从2020年以来，中证中药指数的表现跑赢了沪深300与300医药，近年来的强势表现体现了超额收益，我们看下具体的数据表现：

注：图片来自wind

从2020年以来，中证中药指数的表现(涨幅：51.83%)跑赢了沪深300（涨幅：-3.3%）与300医药（涨幅：-1.94%），表现还是相当不错的；

跟踪产品分析：

跟踪中证中药指数(930641)的产品中，鹏华中证中药ETF（159647）是场内ETF产品中规模最大的，目前规模6.16亿，这个规模打新收益率也会不错，同时鹏华基金的鹏华中证中药ETF联接A（016891）与鹏华中证中药ETF联接C（016892）也可以场外配置，目前管理费+托管费共0.6%，综合费率低；

最后总结一下：

中医药作为生物医药行业当中的重要细分子行业，行业整体保持稳定增长，其中中药配方颗粒近年来保持高速增长态势，中药行业的增长驱动因素有三个：

a.政策扶持：中药新药获批加速

b.防疫备药刺激市场需求强劲增长

c.老字号知名中药品牌C端属性加强驱动行业稳定增长

中证中药指数的表现跑赢了沪深300与300医药，近年来的强势表现体现了超额收益,鹏华中证中药ETF（159647）是跟踪中证中药指数里场内ETF产品中规模最大的，目前规模6.16亿打新收益率也会不错，综合费率低，同时鹏华基金的鹏华中证中药ETF联接A（016891）与鹏华中证中药ETF联接C（016892）也可以场外配置，对于看好中药行业发展的基金投资者值得关注，配置时可以结合指数定投的方式进行仓位管理。

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$中药ETF(SZ159647)$ $鹏华中证中药ETF联接A(F016891)$ $鹏华中证中药ETF联接C(F016892)$

关键词： 稳定增长 图片内容 鹏华基金