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我猜你们目前最关心的应该是同仁堂业绩不行，估值又高，股价是否真的会走牛？没有信心的问题。我在此聊一下

同仁堂，就像是一艘大船，是不会经常性调转船头的。当明确了基本面反转，业绩迎来拐点，这就是已经确定了船头方向了。除非牛熊交替这种重要节点，需要关注一下季报，找到一个股价的具体转折点。其他时候，我们就以年为单位就好了，看一下年报就可以了！

本身一次两次的业绩说明不了问题。你关注每份业绩就跟你每天关注股票涨跌一样。你拿季报去评判企业基本面的好坏就跟你拿日线去判断牛熊市一样。 如下图，这是同仁堂上市以来每份业绩报表，你如果以每份业绩的好坏，作为你对同仁堂股票的看涨看跌的观点，那你看下，这能看出什么问题？根本看不出问题。如果有像今年三季报这样影响股价的，一切交给市场。

同仁堂，不比片仔癀，片仔癀产品单一，财报相对看起来更容易些。同仁堂，产品线复杂。但我之前就说过，我们投资只看核心竞争力，只看核心产品。所以其他无关痛痒的产品未来如果被集采了也是不影响我投资逻辑的。相同的，我们对待每年的年报，也只需要盯住一些核心数据，比如主营产品的收入情况就好了。年报的数据与核心产品的关联程度不像单一的片仔癀那么强。 其次，同仁堂的业绩，你多看几年不难发现，一直都是稳增长的态势，不是年轻企业的高增长成长股了。稳增长的企业，业绩增速看的没那么重，只要保持在一个范围内就行了。稍微快一点、慢一点无所谓的。同仁堂的历史复合增长在14%左右。这个业绩增速没有成长股那么敏感。

至于估值，记住一句话：好货不便宜，便宜没好货。真正有护城河，有垄断有核心竞争力的龙头企业，很难会有捡便宜货的机会，可遇不可求。尤其大方向处于风口的阶段。#同仁堂三季报##同仁堂##中药#$上证指数(SH000001)$$同仁堂(SH600085)$$片仔癀(SH600436)$

关键词： 同仁堂的 核心竞争力 保持在一个