周末两大利好，一是各地政策3年来第一次放松，二是人民币对美元大幅度升值。在这两大利好推动下，今天的上涨是毫无疑问的。

宽基指数中领涨的上证50大涨2.35%、沪深300涨1.96%、上证指数涨1.76%。可惜今天的双创指数是下跌的，创业板指跌0.26%、科创50跌0.45%。先于其他指数反弹的科创50，今天的BIAS25跌成2.24%，而上证50的BIAS25已经高达6.04%。

申万一级行业指数中领涨的建筑装饰涨4.76%、非银金融涨4.36%、建筑材料涨3.40%，下跌的只有电力设备一个板块，跌了1.42%，跌幅还不算小。

(资料图片仅供参考)

受利好消息影响，60只“中国“开头的股票平均大涨了4.68%，中国铁建、中国中铁等多只中国开头的股票涨停。

今天个股也是涨多跌少，3315只股票上涨，1459只股票下跌，涨幅中位数0.72%。北上资金今天净买入58.93亿。

458只可转债对应的正股平均上涨0.66%，可转债平均上涨0.40%，虽然不及大盘指数，但表现依然中规中矩。

今天小市值策略大涨2.11%，其中周五涨停的如意集团继续涨停，凤竹纺织盘中涨停收盘下跌，最终上涨3.72%收盘。都被我盘中换出。今天又有一只持仓的中公高科涨停。雪球上的小市值组合，从8月6日起上涨了17.27%，同期主流宽基指数悉数下跌，下跌最少的上证指数同期下跌了0.47%，上证50下跌了3.54%，沪深300下跌了5.05%，跌幅最大的创业板指下跌了11.42%，显示了小市值策略强大的生命力。

今年靠可转债策略大幅度跑赢了市场，但到了年底，就要思考可转债是否还是保持重仓这个问题了。当然今天也没觉得可转债有什么不好，但就像去年白马换可转债一样，当时也没觉得茅台等白马不好，只不过经过分析觉得可转债比白马在当时更有价值。可转债涨了1年半，白马跌了1年半，即使最近的反弹，这些白马离开当时我卖出的价格还是有相当空间，关键不是和过去比便宜，而是对未来的一个预判，可转债、白马、小市值，到底往哪里去？

其实在我16年的投资历史上，四大金刚的前三个：封基、纯债、分级A，当年都被人称为YYDS，什么都是利好XX，但最终不是彻底告别就是被打成残废。虽然可转债还远远不到这一天，但我们看看可转债的过去：

数据截止到12月2日，等权指数是我自己算的，基本上和宁稳网、集思录上的差不多。如果光看2018年后的数据，那么等权指数每年都战胜中证转债指数，其实也就是小市值的可转债战胜了大市值的可转债，但如果你计算一下2018年前，情况就不是这样了。

2016、2017、2018这三年等权指数连续跑输中证转债指数，而2015年中证转债指数大跌了26.54%，也正是这一年付出的代价，导致了接下来的2016-2018这三年中证转债指数跑赢等权指数。

说了那么多，我无非想说的是：代表小市值的转债等权指数，不是永远会跑赢大市值的中证转债指数，可转债也不是YYDS，历史上也出现过连续三年可转债的下跌。

从最近的市场表现，以及横向比较，至少我不会加仓可转债，至于是否会减仓后加到到白马和小市值上，我没这个能力看的远，只能走一步看一步。

上述只不过是我个人见解，不作为操作推荐，我也可能随时改变主意，也没义务通知大家。

关键词： 上证指数 创业板指 四大金刚