美债下行，中概互联反弹，（61指数基金估值表12.05期）

2022-12-05 15:34:30 来源：雪球网小 中

各位朋友好：

受外部环境变化影响，上周是波动相对较大的一周，周一受情绪影响低开，后续随着外部改善，逐步反弹。周四受外部影响高开，不过市场仍有很强的担忧情绪，指数逐渐回落。上周收盘后，不断有进一步信息传出，周五晚间中概股大幅上涨，Kweb(中概互联网指数ETF)再次大涨6.30%。

【资料图】

1、美10年国债收益率下降

在上周美联储鸽派言论之后，市场一片欢欣鼓舞。然而紧接着，美劳工部公布的非农就业数据再超预期，数据表明经济恢复强势，潜在的通胀压力增大，加息压力陡增。是继续强力加息，还是开始逐步放缓，12月15日今年的最后一次议息便见分晓。

近期，美10年国债收益率已从10月份高点4.3%左右，快速下降至当前的3.5%左右。为此，美股道琼斯指数已从2022年10月13日的低点28660.94点，快速涨至当前的34429.88点，累计反弹20%+。

受此影响，目前纳斯达克100指数PE反弹至25.06，10年历史百分位快速反弹至48.82%，处于正常估值水平。标普500指数PE反弹至21.46，全历史百分位反弹至51.82%，也处于正常估值水平。

2、中概互联继续反弹

以中国互联网指数为例，从10月25日低点2660.77点计算，目前已反弹至4039.57点，反弹幅度高达51.8%。大家熟悉的中概互联网ETF（513050）跟踪的中国互联网50指数，从4274.79点反弹至6315.21点，反弹47.75%；61建议溢价高企时更换的159605和159607跟踪的中国互联网30指数，也从4865.03点反弹至7203.57点，反弹48.05%。

当然，不少丐帮的成本其实还高于目前的点位，但这波巨大的反弹已经让我们回血不少。常态看，去年开始定投的朋友应当还有20-30%的浮亏，今年开始的朋友大概处于保本或小亏的状态。如果是3月或10月抄底的朋友，应当已浮盈20%以上。

随着外部的转向，平台经济再一次得到鼓励，影响腾讯、网易的游戏版号也再一次开放，美股加息的趋势放缓，目前拦在中概面前的问题已仅剩“审计问题”和“业绩何时开始反转”。

受外部策略调整影响，上周中概股继续保持反弹，这得益于“业绩可能好转”的驱使。如果中美审计问题真正落地，中概股将开始真正反转。因此，目前的这些波动，仍应当耐心看着就好，尽量避免无谓操作。

一、“61”全市场估值仪表盘

二、“61”指数基金估值表（0121期）

三、重点提示

本期整体波动不大，上半周大盘蓝筹强一些，下半周成长行业强一些。以恒生指数与沪深300为例，本期与上一期整体走平，波动不大。

1、中概互联：最近中概涨幅较大，目前PS涨至2.14，全历史百分位反弹至5.03%。恒生科技PS涨至1.83，全历史百分位涨至9.78%，该系列指数仍处于低估状态。前文有言，周五晚间美股KWEB指数再次大涨6.30%，因此本文发布时，恒生指数可能有较大涨幅。

2、消费龙头：PE = 25.72，全历史百分位涨至39.43%，处于正常略偏低状态。挺可惜，消费龙头仅在10月31日那一期进入低估，而后便开始了反弹之路。随着外部的改善，消费类指数将是下一周被市场重点关注的行业。

3、医疗器械：PE = 20.05，全历史百分位3.06%，处于低估状态。受外部调整影响，会再次加强医疗设施的建设和储备，医疗基建的需求会迎来一轮新的增长，中证医疗、医疗器械等指数，可以关注。

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风雨终会过去，我们也终将迎来新生，过程一定是曲折的，请做足准备。