人往往带有一些心理倾向，如某种东西在市场价格上涨的时候，投资人就有一种心理倾向，认为这种东西的市场价格会一直上涨，只会涨，不会跌；反之则会认为它的价格永远只会跌，不会涨。

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投资人解读事件也常常是有偏见的，因为他们都是跟着感觉走，看到消息时的情绪好，就往乐观的方面解读，看到消息时的情绪不好，就往悲观的方面解读。

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今年以来，俄乌战争、海外通胀、欧洲能源危机、美国加息以及国内疫情反复等各种负面消息不断，A股和港股市场大幅下行，投资者情绪持续低迷。

从企业的业绩情况来看，确实基本面很糟糕，造成今年业绩下行或者亏损的主要原因是上述各种因素造成的需求大幅下行。

房地产市场需求的萎靡对整个房地产产业链造成了极大的下行压力；受疫情及经济增速下滑的影响，消费持续疲软；欧美经济步入衰退边缘，较多行业的出口数据也是大幅下行；而周期性行业受下游需求不足的影响，亏损面不断加剧。

站在当前时点，我们似乎找不到太多乐观的因素，这种下行趋势可能会持续下去。

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出口数量回落至100以下

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然而，如果我们把历史拉长来看，任何事物都有周期性，物极必反，需求下滑到了极端就会在某个时间出现反转。除了自身周期的变动，政府逆周期的调节也是一大重要因素。

从估值来看，国内股票市场的估值已经处在比较低的水平。

A股绝大部分指数的估值处在历史的底部位置：

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港股估值更是处在历史性低位：

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在当前时点我们再一味悲观下去，就很可能持有本文开始提到的一般人的心理倾向，从而错失一些赚钱的机会。

过度的乐观情绪是一件危险的事，那些已经上涨一段时间，并实现惊人涨幅的证券和市场，更加容易出现回调，而不是继续上涨；相反，过度悲观也很可能错失良好的投资机会，长期大幅下跌的市场，很可能就孕育着一波超预期的上涨，而不是继续下行。

如果能够在其中选择出穿越时空的优秀公司，则能取得较为优异的投资收益，这正是我们长期努力和坚持做的事情。

关键词： 心理倾向 市场价格 做的事情