假如一只基金第一年上涨10%，第二年下跌10%，这样周而复始十年，最后净值是0.95。如果是货基，按照年收益2%的估算，十年下来，有20%的收益。买来买去，竟然还不如货基。

这说明，控制回撤，保持正收益非常重要！

当然，你可以说，此前四年都是亏，第五年刚好碰到大牛市，资产翻了好几倍，最后一算年化十几个点。但这种不确定性较大，谁知道牛市什么时候来呢，万一你追加了本金，遇到牛市大回撤，可能比以前亏得还多些。

(资料图)

长期来看，只要你账户保持正收益，就跑盈了一半左右的投资者。所以，低波动、低收益，也不是坏事。

符合这个资产特征的是债基。

但今年网红债基的崩溃，拉低了基民投资的欲望。

债基的风险主要在于：债券组合不透明、债券信用风险、流动性风险。要想彻底分析债基，非常困难，大多数情况下，也只能看基金经理怎么说，基金业绩取决于基金经理。

那有没有不靠基金经理的，有，那就是债券指数基金。选择规模较大的债券指数基金，避免流动性风险。另外，债券由于有票息，长期来看，债券指数都是上涨的。跟踪债券指数的指数基金，虽然采取是抽样复制的方式，但盈利的概率还是比较高的。关键在于不用担心债券的信用风险。

目前，全市场的有17只债券ETF，包含国债、国开债、地方债、城投债等指数。场外基金的主要是国开债、农发债等政金债指数基金。

但这些指数基金收益率不会很高，年平均很难超过5%。但胜在于不用过多费心费力，只要大致关注下十年国债收益率就行。

对于可转债来说，买100以下的，不用看可转债的质地。当转债上涨10%-20%时候，选择卖出。然后再买入低价转债，周而复始。查了下佣金宝、华泰，发现盈利的都是债券ETF、可转债、国债和国开债，其余买的股票也好，行业ETF也好，最终都是亏的，比如银行ETF、恒生互联网ETF，还得靠债券收益来补贴。

所以，我在想，还是老老实实做债券指数、可转债好了，虽然肉少，但胜在赢面。

今年基金账户权益资产比例大幅增加，觉得自己研究得比较多了，一通操作下来，到目前为止基金账户总体亏损3.62%。

接下来，在权益市场逐步回暖的情况下，逐步清仓股票基金、混合基金。努力费心去研究，还不如简单策略。

#寻找热爱基金的你#

#雪球公募达人计划#

#雪球星计划#

关键词： 债券指数 基金经理 指数基金