专家已经开始说奥密克戎毒性低于季节性感冒了，周末各地相继开始转向，非必要不做核酸，方舱清零，国内的宏观环境将发生重大变化。

(资料图片仅供参考)

国内主要矛盾不是汇率，不是通胀，而是经济，提振经济为第一要务。国内一直是全局思维，一盘棋，转向的关键在于清零对第三产业及百姓的伤害越来越大，超过了对第二产业的提振，算总账不合适了。

但现在不是躺平，是过渡阶段，不过资本市场从来都是炒预期的预期，大概率直接把这个阶段跳过，直接先炒复苏。

但复苏的位置真的低吗？不管是餐饮娱乐、还是酒店航空，很多位置早都超过了疫情前，让人下不去手。

所以不太建议追涨传统复苏概念，有预期差的，位置较低的一个是食品、白酒、黄金、大宗商品（铜等）、建材、半导体、轮胎、国企改革等。

医疗服务和医美短期也会受到利好刺激反弹，但估值一直不便宜，在长期GDP峰值向下，社零数据向下的背景下，现在的估值实在下不去手。

核酸试剂及方舱概念更是明日黄花，看到跌搏反弹如同搏命，过气概念不如狗，就让他们自己坠入凡尘吧。

国际宏观，昨晚公布的美国11月非农就业人口新增26.3万人，远超预期的20万人，前值也由26.1万人大幅上修至28.4万人，失业率3.7%不变。11月平均时薪环比增0.6%，同比增5.1%，均超市场预期，其中环比增速创1月以来最快，意味着通胀压力加剧，不过并不影响12月加息50基点的预期，只是明年的加息峰值可能上移或维持高利息时间变长，市场基本也已经把预期price in，昨晚美股反应不大，基本收平，但中概普遍逆势大涨，原因上面也说了。在于明确看到了转向信号。

不过说好的美国经济衰退呢？搞不好明年，真的只是弱衰退或者可以不衰退，真实情况或许要比预期要好，对美国经济硬着陆的担心减轻。

周末还发生一个大事，就是孟晚舟案美方撤诉，且不能重新提起诉讼，意味着这一导致中美关系紧张的案件正式宣告终结。短期有利于缓和局势，小利空军工。

另外还有一件大大大大大大事，可能会被大家忽略，就是马克龙访美，会谈中拜登主动释放善意，表示“可以跟普京谈判，停止俄乌战争”，这种态度转变很关键，意味着俄乌战争到达了转折点，后面就要向结束战争演变。这种转变的关键在于欧洲怨气太大，而美国也觉得欧洲被折腾的差不多了，尤其欧洲能源危机主要集中在冬天，春天以后还继续打，对欧洲的杀伤力也会减小，所以现在转向，见坡下驴是最好的，得了便宜又卖了乖，赢两次。

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关键词： 资本市场 第二产业 过渡阶段