【资料图】

光模块的下游需求：AI大模型开发，普通云计算中心，接入网。

1，AI 大模型开发（2023年）需求的，光模块：

美国-800G，国内-400G，AI算力极度紧缺。美国 AI 需求：800G（高毛利） 为绝对核心，国内 AI 需求：400G（中毛利） 因为英伟达 GPU 的供应受限，国内 400G 的需求，相对有限

2，普通云计算中心（2023年）需求的，光模块：

美国-400G，国内-200G，今年，美国，国内，云计算中心的投资大幅下降。

2.1，全球-服务器上游：

2023-H1，营收-YoY下滑 -48%2023-01，营收-YoY下滑 -43%2023-02，营收-YoY下滑 -33%2023-03，营收-YoY下滑 -48%2023-04，营收-YoY下滑 -50%2023-05，营收-YoY下滑 -52%2023-06，营收-YoY下滑 -55%Intel 数据中心和人工智能， 2023-Q2， 营收-YoY下滑-13%

2.2， 海外五大云巨头资本开支：

2023-Q1，合计-资本开支： 368 亿美元，YoY下滑-3.1%， QoQ 下滑-15.2%2023-Q2谷歌：资本开支： 69 亿美元，YoY上升+1.5%，QoQ上升+9.7%微软：资本开支： 89 亿美元，YoY上升+29.0%，QoQ上升+34.7%Meta：资本开支： 62 亿美元，YoY下滑-18.4%，QoQ下滑-8.8%问题的核心是：美国科技大佬的资本开支中，AI 部分占比急速提高。于是，普通云计算的开资，开始同比下降。

2.3，BAT 2023-Q1 总资本开支，同比，环比，均下滑；

阿里 2023-Q1 资本开支 34.8 亿元，YoY下滑-73%，QoQ下滑-57%腾讯 2023-Q1 资本开支 44.1 亿元，YoY下滑-37%，QoQ下滑-22%百度 2023-Q1 资本开支 13.0 亿元，YoY下滑-35%，QoQ下滑-33%

光模块：只有 800G（美国AI大模型训练） 是严重紧缺的

所以，2023年，2024年，光模块赛道，800G 业绩暴增，400G 业绩增长。其他 x00G，都没有太大的意义。

光模块赛道，2023，2024年，有业绩暴增的，只有 3 家公司

1，中际旭创，800G，绝对的龙头2，天孚通信，800G 光模块的核心零部件供应商。3，新易盛，当中际旭创 800G 的产能溢出时，新易盛是第一替补。

其他的众多光模块公司。。。与 AI 大模型的算力。。。好像。。。没有什么要紧的关系。感觉。。。都像是游资在蹭热度，当然。。。如果。。。一定要说与 AI 有点关系？？？或许。。。也有说不清，道不明的关系。。。吧？？？

$中际旭创(SZ300308)$ $新易盛(SZ300502)$ $天孚通信(SZ300394)$

注：过去多篇同一赛道的长帖：23-02-07： 开始吹哨【AIGC 数通硬件：光模块 + 服务器】网页链接23-02-08： 寻找确定性【AIGC 哪个赛道是卖铲子的】网页链接23-02-11：【ChatGPT 股价弹性：天孚通信 vs 新易盛 vs 中际旭创】网页链接23-02-13：【软件和硬件的对比【ChatGPT 的擂台： 丰满 vs 骨感】网页链接23-02-16：【中科曙光：31.63（+8.73%）仍然被严重低估】网页链接23-03-04：【美国拉黑，浪潮跌停38.84，股价还能怎么浪？】网页链接23-03-06：【浪潮跌倒，谁家吃饱？】网页链接23-03-12：【多】中际旭创：故事，业绩，政策，热点，估值 网页链接23-03-13：【多】戏说新易盛 网页链接23-03-22：【牛气冲天】金榜题名：CPO概念涨+9.13cm，光模块无敌霸榜 网页链接23-03-23：【第2浪】由穿着西装的野兽们抱团推波 网页链接23-03-26：【戏说】ChatGPT嘉年华：采花大盗 vs 衣冠禽兽 网页链接23-04-01：【文心一言距离ChatGPT4.0 有多远？】网页链接23-04-13：【浪潮信息： 23-04-13午盘 40.92（跌-6.72%）最后的上车机会】网页链接23-04-14：《AI 的行情，4月中旬前必定结束吗？？》网页链接23-04-15： 【AI的行情： 工业革命 vs 投机炒作】网页链接23-04-17：【2023年，AI的黑洞，将吞噬一切】网页链接23-04-21：【精测电子PE=83仍被低估，科磊PE=14泡沫明显】网页链接23-04-22：【浪潮信息（23-04-21收43.96）：欠我3个+10cm的涨停板！！！】网页链接23-04-24：【AI硬件：坚持睡觉睡到自然醒，才能数钱数到手抽筋】网页链接23-04-25：【AI选美大赛： 豆腐西施-寒武纪 vs 村姑翠花-浪潮信息 】网页链接23-05-01：【江城子~兔年 A 股 Ai 狂】网页链接23-05-12：【微软，META服务器砍单，与浪潮，曙光何干？？？】网页链接23-05-23：【得AI服务器，得800G光模块者，得天下】网页链接23-06-13：【虹软科技：AIGC应用落地，开始搔首弄姿】网页链接23-06-21： 【拨开迷雾：浪潮H1或同比减少，咋办？】23-06-21开盘前 网页链接23-06-24： 【23-06-24，中际旭创，快速挺进汽车电子】 网页链接23-06-28： 【23-06-28，浪潮信息50.73，开盘-10cm跌停】 网页链接23-07-25： 【多】妙鸭上线，AI开始感染手机，算力紧缺 网页链接

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