关于高盛近日看空银行报告的再思考

2023-07-08 17:41:26 来源：雪球网小 中

(资料图)

刚才，看到@ice_招行谷子地如下帖子＂昨天晚上下载了高盛的报告看了几个小时。真正高水平的看空报告就是把谎言掺杂在真话里。吃瓜群众无论是信或者不信都是错。”，引发我关于高盛近日看空银行报告的如下再思考：

确实是这样。要完整全面的反驳，还真不容易。此外，还利用了市场及投资者常犯的错误：线性思维、以偏概全，忽视隐含假设及其错误。1，线性思维。比如：看多的宁波银行一季报净利润同比增速，比看空的兴业银行高出24个百分点，按线性思维，今年全年及今后几年，也将如此。2，盲人摸象，以偏概全。比如：看多的宁波银行的基本面好于看空的兴业银行，这是事实。如果盲人摸象那样以偏概全，就自然会得出目前价位（估值）兴业银行投资价值远远不如宁波银行的结论。但正确的应该是：投资者价值既取决于基本面，也取决于估值，或者说取决于价格与内在价值的相对关系。3，忽视隐含假设及其错误。比如：看空、下调兴业银行等众多银行的目标价，依据是对这些银行发展前景不好的预测。即使抛开这些预测的正确与否，高盛看空、下调兴业银行等众多银行的目标价，隐含了一个错误的假设：当前兴业银行等银行的估值是合理的。虽然这个假设是错误的，但市场及投资者都往往忽视。

高盛，不愧为高盛，不是聪明，是非常非常非常的聪明！

值得幸运的是，此报告发布后的两个交易日，A股银行股并没有跑输大盘；高盛看空的兴业银行等，也并没有比高盛看多的那些银行跌得多。

也许，正如巜射雕英雄传》中那样，虽然区阳克再聪明，但郭靖稳如泰山而建伟业，且有善终；而再聪明的人欧阳克，……，……。

$兴业银行(SH601166)$

$招商银行(SH600036)$

$宁波银行(SZ002142)$

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