又到天桥底下说书时间。

(资料图)

昨晚，美联储公布最新一期的决议，三点消息：

1、好消息，六月不加息，已经提前消化在市场中；

2、坏消息，后面可能还有两次加息，共50个基点。但市场之前仅认为有一次，所以这个利空影响还会持续。

3、今年不降息。

我昨晚讲了，不得不思考美联储会不断延后加息的时间点，因为他们的套牢就是这样。美联储利用全球央妈的角色吊大家的胃口，不断延迟的加息周期，收割全球资产。美联储释放的消息是超预期的，我认为是偏利空。

市场最不喜欢的就是这种，悬而不决。

在这里，延伸讲一下，我研究跟踪市场的一些心得。从我自己跟踪的经验来看，咱们市场的分析师们永远是过于乐观。就跟踪美联储加息这事，他们好久之前就说是最后一次。但事实上，美联储加息是超预期的。包括前期，跟踪半导体库存见底的情况，很多分析师提的是二季度。事实上，现在跟踪下来，不得不延后到三季度，甚至有一些细分产品库存见底得到四季度。

所以，这就是为什么我有时候用全市场分析师们给出的业绩预期时，我会打个8折，甚至更多。这样，挤掉他们乐观的因素，会更加客观。

……

对于A股，我们在这个位置是坚定看多的。

昨晚，我提出其它股市在涨，前面单独A股独跌，全球资本会轮动流入买入A股资产。其中，买入信号就是北上资金。我个人认为，接下来，企稳了，有信心了，北上肯定会回心转意，大举买入A股资产，实现A股轮动上涨。

昨晚互动留言中，有吐槽我的。我回复道，后面跟踪，拭目以待。今天北上资金净流入超90亿，这就是信号。北上资金归来，利好，蓝筹，白马，茅指数，今天表现是相对不错。这些其实也是超跌反弹的方向，跌多了在估值修复行情的时候往往有好的表现，这个思路，大家可以记住。典型的，狗不理的新能源，今天就是场上的主角。

当然，我也并不是随便就讲这个观点。

背后还得是逻辑，大家可能对政策动向不敏感。除了A股前期调整充分之外，从上周开始央妈的发言，本周的动作以及发改委、财政部其实都出来发声了。这其实是逐步给出政策，提振大家信心。今天，中国央行今日进行2370亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率为2.65%，此前为2.75%，降息的进一步实锤。可以预见，今年剩下的时间，肯定还有这种小碎步的降息。

往后看，我们要坚信周期的力量，时间拐点到了。

我们当前正是处于几年以来去库存的末期，也正是最困难的时期。下半年看，越接近四季度，很多行业会主动进入主动补库的环境，这样企业盈利能力逐步获得改善的预期。

当然，市场是抢跑的。四季度要发生的事情，肯定会提前在市场中反应。

所以，在这个时间节点，我最近的文章是不断的强调，情绪底，政策底，基本面底，其实都一一向我们而来。特别是基本面这个底，这个节点很多人觉得很困难，那其实就是对的。正是我上面说的当前就是周期困境的底部，后面逐步走出困境。

在这里还得反思一下自己的判断，去年疫情放开之后，大家欢呼雀跃。大家只关注到了疫后复苏，一次性补偿性消费，但却忘记了库存这事。这确实是在一个兴奋的市场中，往往自己也会迷失方向。到了现在，大家生活正常化，消费也回归应有的节奏，从这些来跟踪周期，反而会更加理性。

后面是一个周期归来的行情，虽然这个周期不算强，但至少趋势是向上的。

……

1、五月份经济数据出炉，其实不用过度解读。我还是那个观点，都兑现在市场中了，我们要看到的是未来的预期。在这里教大家一个方法，如果是已经开跌，那利空数据公布时，市场跌无可跌。而当市场一路高歌猛进，公布数据为利空，那市场跌则为正常了。不同趋势，不同位置，同一类消息解读的可能是完全不同的。这些，就是我们在市场中积累的经验，只有老韭才会感同身受。

2、都涨了，普涨的行情怎么能落下有科技属性的方向呢？今天场内，场外基金组合各投一笔硬科技基金。想一起定投场外基金的朋友，可以点下面蓝色字体。

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一切还是辣么Perfect！

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