2015年8月31日，这是唐朝第一次买入洋河股份的时间，当时买入股价为53元每股。

至今七年多，今天股价是144.50元，期间洋河累计每股分红20元。不计分红再投入，简单回报约（144.81+20）/53=3.10倍，折合年化回报率为21%。

【资料图】

投资并不是一定买到涨幅第一的企业，也不是一定要买到行业涨幅第一的企业，自己能看懂，拿的安稳，20%以上的年化收益率，跟巴菲特比起来也不算逊色。

从绝对收益来看，绝对是合格的，只是在一众白酒大牛股中显得褪色了一些，但洋河的确定性是很强的，丢失部分超额收益，选择确定性，这也是价值投资的一种具体方式。

站在过去，你无法知晓今日。

白酒这轮复苏是从2015年年中以茅台五粮液为代表的高端名酒供不应求开始的。

确认复苏的标志性事件是五粮液带头上调出厂价，从609元上调至659元。

2013至2014年的白酒业寒冬里，除茅台以外的大部分白酒企业，都出现了营收和利润的巨额下滑，不得不降价求生存——最惨是泸州老窖，净利润从2013年的34.4亿，暴跌为2014年的8.8亿，泸州老窖将1573的零售指导价从1589元一次性降到779元（更惨的是，当时的市场真实成交价甚至远低于这个降过价后的指导价）。

而那时的洋河通吃中低端、是一贯走年轻化、现代化路线、注重网络推广的酒企，站在那时，洋河是绝对拥有确定性与未来的白酒企业。

你不能靠后视镜去看这个世界。

站在今日，你无法知晓明日。

2023年4月25日晚间，洋河股份发布了2022年年报。报告显示，2022年洋河股份实现营业收入301.05亿元，同比增长18.76%；归属于上市公司股东净利润93.78亿元，同比增长24.91%。

2023年一季度报显示，一季度实现营业收入150.46亿元，同比增长15.51%；归属于上市公司股东净利润57.66亿元，同比增长15.66%。

各方面数据持续向好，每个数据都是历史新高，企业发展来到了历史最好局面。

在股东大会上洋河股份董事长张联东:我们想要实现“十四五”酒业“倍增计划”，每年15%的增长速度并不够，“我们每年的增长需要不低于18.5%，才能实现企业从二次创业到二次腾飞再到二次跨越的‘倍增’。”

于洋河而言，无论是全国市场还是省内市场都存在很大提升空间，这也是洋河未来的增长机会。

洋河的成品白酒库存量达到4.7万吨，半成品酒（含基础酒）达到62.3万吨，创历史新高。如此庞大的库存量，可以说是洋河未来发展高端产品的基调。2024年，洋河陶坛储酒规模将达到23万吨；“十五五”期间，洋河陶坛储酒规模将达到37万吨。

洋河目前在高端产品上乏力，但这对于洋河也是一种机会，发现问题，解决问题，你才有成长的机会。

洋河拥有光明的未来。

是确定性，可持续性的。

毫无疑问，唐朝投资洋河是无比成功的，且在未来将持续为他产生巨大的财富。

$洋河股份(SZ002304)$$泸州老窖(SZ000568)$$五粮液(SZ000858)$

关键词：