基金公司和媒体宣传基金时，最喜欢用的两个指标：累计单位净值和年化收益率，以此来证明基金是多么优秀，那么基民们买基金用这两个指标购买基金产品真的可行吗？

基金累计单位净值和基金年化收益率代表的是基金从成立到现在的收益。由于是开放式基金，随时可以申购和赎回，就像股票一样，随时可以买卖。你买基金的收益取决于什么时间购买和什么时间赎回，和它的单位净值和年化收益没有一毛钱关系。

(相关资料图)

下面笔者举两个极端的例子可以说明一切。

案例一：

上图为一个开放式股票基金单位净值走势图，基民们可以看一下，和股票走势有任何差别吗？权益类基金本质就是一堆股票价格的综合反映，只不过它的综合价格一天反应一次，单位净值就是当天收盘价格。

上图该基金为基民赚钱了吗？初始投资的基民如果没有赎回是赚钱了，基金为全体基民赚钱了吗？答案一定是亏钱的，因为基金在净值增长的过程中，净值增长越快，基民申购量越大，绝大部份基民是在单位净值3元以上申购的，一旦套住，坚决不卖，在基金净值下跌过程中，基民还在补仓，这样基金规模越来越大，基民亏损越来越多。最明显的就是中欧医疗健康混合基金。

中欧医疗健康混合基金是史上给基民亏钱最大的基金，过去两年给基民亏损270多亿，今年至今仍在亏损。而它的单位累计净值2.15元，年化收益8.21%。

这样的基金在国内股票基金中虽然亏的没有它那么离谱，但基民亏损的现象比比皆是。

案例二：

上图是一家QD海外基金，由于成立时正好赶上最高点，基金成立以后单位净值一直向下跌，但是初始规模并不是很大，只有1亿美金。当基金净值到了0.5左右时，基金受到大规模的申购，申购规模达到10亿美金。尽管最早认购的基金仍有20%的亏损，但是绝大多数在底部申购的基民已经盈利60%。

从这个基金净值变化来看，基金能否给大部分基民赚钱，和基金单位净值和其年化收益率几乎没有关系，和什么时候买卖才有关系。上述基金单位累计净值和年化收益率全是很大的负数，整体来看一样给基民赚钱。

无论是股票基金还是混合基金，绝大多数其单位净值波动性比大盘还厉害，因此基民购买权益类基金的风险远大于一只优质股票，至于说基金公司过去20多年，到底给基民是赚钱了，还是亏钱了，只有鬼知道。

有人说：我刚看到新闻：过去20年基金公司给基民分红就有4万亿，分红就一定是它赚的钱吗？完全不是。假如基民申购一只单位净值3元的基金，基金份额是计入1元，其它两元计入未分配利润，这个基金即使亏钱，一样给你分红，分的钱是你原来申购基金时多花的那两元，所以说：基金分红不代表基金经理给基民赚钱了。

目前国内绝大多数基民买卖基金和股民买卖股票完全一样，都时追涨杀跌。跌的多了，就完全套在里面不管不问了。就是这样一种现象造就了一批无良基金公司，利用基民这种心理，对自己的重仓股进行坐庄，无限的拉高自己的重仓股，使自己的基金净值不段上升，基金净值上升越快，基民申购就会越多，申购越多就再买自己的重仓股，但是总有一天基民资金跟不上的时候，没有资金拉抬自己的重仓股了，随后股票大跌，基金净值大跌。国内最典型的就是葛兰小姐玩的中欧医疗健康混合基金，她把这种模式玩的炉火纯青，使自己的基金规模从15亿，不到三年时间迅速做到750亿，基民全部套在里面动弹不得，基金公司管理费照提，基金公司和基金经理赚的盆满钵满，基民亏的跳楼没处去伸冤。就是这种玩法，让中欧基金迅速成为国内第三大权益类管理规模的基金公司。国内其它基金公司纷纷效仿，只是没有中欧基金玩的那么极致而已。

截至2023年一季度末，全市场共有4183只主动权益类基金。其中，普通股票型基金有530只、偏股混合型基金有2173只、灵活配置型基金有1455只、平衡混合型基金有25只，股票基金的数量和国内A股数量差不多的量级。那么基民到底该如何购买权益类的基金呢？笔者作为在公募基金任职8年的老员工给以下建议：

1、不要购买成立时间不到5年的基金。因为5年之内无法评判其基金运作水平。更不用说新基金了。

2、不要购买基金规模超过50亿的基金。

3、研究基金时，基金净值增长仅是一个方面，重点看它的回撤率，把你感兴趣的基金与大盘比较一下，回撤超过大盘的彻底抛弃。

4、研究基金时看它的净值涨跌与其比较基准比较一下，跑不赢比较基准的彻底放弃。

5、国内对基金评级最专业的是晨星公司，它不但评价基金的盈利能力，还评价基金盈利所承担的风险，它制定了一系列的指标来评判基金优劣，根据它多年建立的基金评价体系，对基金进行分类，通过其综合评价体系评价出一批优秀的基金，然后在它划出的优秀基金里选择你最感兴趣的基金。

6、购买基金也要长期投资，不能做短线。

7、购买基金时，千万不要在大盘最火热的时候去购买，和买股票一样，买在无人问津时，这样买基金盈利的概率才大。

8、尽量不要买行业基金和主题基金，行业基金限制了基金经理的水平发挥，主题基金就是炒股票的，不是做投资的。

9、把基金作为你的理财工具，不是炒作的工具。

10、根据自身风险承受能力去选择基金，你一点钱不想赔，就买货币市场基金，你有点风险承受能力，就买债债券基金，你可以承受一定的风险就买权益类基金。你不相信任何基金经理就买指数基金或ETF。

基金从业二十载于2023、5、26

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