$ST工智(SZ000584)$$*ST全筑(SH603030)$$*ST碳元(SH603133)$

有人私信怒怼我，问我会不会玩ST，工智干什么都搞不懂就不要乱说。说实话，我确实玩ST比较少，只是偶尔分析一下公司。但听了他的话，我有点心虚，我之前确实只是稍微看了下ST工智，就是自我感觉公司水很深，这样如果理解错了从而影响了大家的投资那多不好。现在就详细分析很多人眼中的明珠ST工智的成色吧，真金不怕火炼！

(相关资料图)

一、概述

ST工智（哈工智能）的前身是成都市国有资产投资经营公司的“蜀都A”，后转让给江苏双良科技，先后改名为“舒卡股份”和“友利控股”，在2017年江苏双良科技转让给无锡哲方哈工智能机器人投资企业，后更名为“哈工智能”。前身就不用管了，分析ST工智只要从2017年开始就可以了，最多从2016年开始就应该可以了。

二、2016年年报

还叫友利控股，2016年利润严重亏损，看来是玩不下去了，于是在来年转让给了哈工智能。

当时业务有两项：一是工业（氨纶，化纤），另一个是房地产（原来蜀都A的业务）。

三、2017年年报，无锡哈工智能入主，改名为哈工智能，业绩数据立马改善（看起来像是这样，真实情况呢？）

（公司从事的主要业务包括智能制造业务，房地产销售、租赁业务以及氨纶生产销售业务）

那两年房地产最后的疯狂，房地产应该也是贡献了一部分业绩。

公司于 2017 年 5 月 11 日完成了对天津福臻100%股权的收购，增加智能制造业务板块以及高端装备制造产品。

大概意思是用了9亿，买了天津福臻，承诺2016~2019的业绩分别为：4千多万、6千多万、7千多万、8千多万。合计约2.5亿。这个套路就是以前华谊兄弟10亿购买冯小刚1万的东阳美拉的资本套路（冯小刚也是业绩承诺）。假如，天津福臻啥事都不做，每年赔偿业绩承诺的钱，那最终是谁赚钱？所以，问题的关键是天津福臻总共为公司赚了多少钱。

四、详细分析子公司天津福臻业绩

2017年：45,231,956.69元(约4500万)

2018年：67,925,997.31元（约6800万）

2019年：80,127,049.11元（约8000万）

2020年：39,024,263.09元（约3900万） （过了业绩期）

2021年：-104,416,216.98元（约-1.04亿） （乱来了）

2022年：-172,678,3 82.06元（约-1.73亿） （崩了）

2023年：准备卖出

2018年：

2019年：

2020年：

2021年：

2022年：

不知道大家看了天津福臻感受是什么？这....，我开始还是怀疑水深，分析的结果是，确实水深。

和华谊兄弟购买东阳美拉、鼎龙文化的前身（骅威文化购买电视剧和游戏公司），以及正业科技上市后购买一大堆锂电池、焊接企业完全是一个套路。资本市场的玩法不止娱乐圈才有，打着科技企业的旗帜照样可以玩。所以2017~2019业绩不断增长是不是为了完成业绩承诺呢？当然，2020年有疫情了，但是也不至于2021和2022每年巨亏1个多亿吧，高科技技术含量体现在哪里呢？（我是不懂什么高科技，我只知道不赚钱，而且2023年也公司也准备卖了天津福臻）

五、2018年年报

所以现在来看2018年年报，我们要多个心眼了，首先房地产大幅度增加，智能制造业绩翻倍了，看起来是一切向好呀。利润怎么就只增加了3000万？好像是化纤业务减少了，可能是要转型出清了。

看了下高端装备制造业绩翻倍，根据之前天津福臻业绩承诺不太可能翻倍，发现2018年购买了一个子公司瑞弗机电。也是业绩承诺这个路数，瑞弗机电干什么的我不知道，我也不关心，我只想知道这公司赚不赚钱。

大概意思是用5.6亿购买瑞弗机电，业绩承诺分别为：3600万、4700万、5750万、6750万，合计2.08亿。（也就是说啥都不做只要给2.08亿就可以得到5.6亿，当然，需要4年时间）

大家可能要问哈工智能的钱从哪里来的，用现金么？有这么多现金？其实还是定增的。下面是定增买瑞弗机电的公告。

六、详细分析瑞弗机电业绩

2018年：4006.68万

2019年：4905.02万

2020年：2938.62万（海外疫情影响）

2021年：6176.38万

2022年：未披露数据（半停产状态，说是还有4.95亿订单在手，说的有条有理，我也假装信了吧，2023年再看吧）

2018~2019

2020:

2021:

就是说瑞弗机电也是不赚钱的，这几年刚好完成业绩承诺吧，因为公司有疫情的借口有些事情说不清。但是，我们不是法官，不需要详细的证据。2023年还会有瑞弗机电的位置，要洗清嫌疑，就是三个字：赚到钱。如果没有天津福臻的前科，领导层描述的瑞弗机电的业绩原因，信不信可能就是对领导层信心的问题。然而，太巧了！刚好业绩承诺完成就没业绩了。（业绩承诺完成代表公司赚到钱了么？并不是！业绩承诺的钱还不到购买花的钱的一半。你说这个犯法吗？也不犯法，规则范围内，只是类似明着骗呗）

七、2019年年报

出清房地产和化纤业务，专心搞并购，哦，不，是专心搞智能制造业。我觉得领导层就一个字：狠。也就是杀伐果断。房地产业务还是蜀都A时代的产物，江苏友利拿了10几年都还是留着，哈工智能的领导杀伐果断，说不要就不要了，友利时代的化纤我也不要了，这些来钱多慢。（就算是曾经的亲儿子天津福臻说不要也不要了，2023年也是要卖了的。）

并购NIMAK失败。（这些年公司不是在并购，就是在并购的路上）

意外发现，之前看漏了，还有个哈工易科也是玩的业绩承诺，2018年的开始的，但是金额太小，不跟踪了。估计一个路数。

再看了下，2019年也定增了，大部分给了天津福臻，小部分给了哈工易科。太过分了，之前以为天津福臻没完成就算了，中途还加钱了呀。而且哈工易科投的钱也不少，只是业绩承诺得少。（话又说回来，要是业绩承诺跟花得钱一样多，甚至更多，当然是鼓励的，那就不是什么资本游戏了，就是大大的良心企业）

八、2020年年报

继续投资，继续并购。没钱了再取定增吧。

九、2021年年报、2022年年报

略。设立了哈工我耀等一些子公司，一些障眼法吧，反正要有点新闻。（疫情两三年，感觉没啥大新闻，一堆高科技术语，看不懂，就没仔细看了。业绩是看得懂的，就是巨亏。）

十、2023年

那就继续玩呗，没有回头路了，继续发行股票购买资产，这次换成锂矿。买什么不重要，不管买什么，反正有业绩承诺。那么短期的业绩肯定是有保证的，散户肯定是欢迎了，今天涨了再说，后面谁接盘谁傻子（不要以为这些炒垃圾的人不懂，他们精得很，只是不相信最后一个傻子是自己）。那么这个玩法最终结果是什么呢？就是买的大概率全是垃圾，一旦业绩承诺完成了后，半毛钱利润都没有了，反而会增加日常支出等其他的亏损。最后，一旦有一天定增不了的时候就玩不下去了。市场缺钱了就定增不了了，娱乐圈3、4年前就玩不下去了，科技企业的故事好，可以多玩几年，今年要是哈工智能可以定增下来，算他本事，那就恭喜哈工智能可以多在A股呆两年了，否则，我也不知道否则会怎样。

我还是那句话：这公司，水很深，远离为好。当然，如果有人自恃水性好，那就当我没说。

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