本文来源：时代财经 作者：何铭亮

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2022年11月7日15时许，南航A380最后一班商业航班CZ328（注册号B6139）从洛杉矶起飞，历经15小时、飞越1万公里后，这架A380平稳落地广州白云国际机场。

半年后的5月19日，在2023年第一次临时股东大会上，南方航空（600029.SH）管理层首度回应过往十余年在运营A380上的得失，时代财经在现场参加了该会议。

“当年买A380是对的……现在处理380也是对的……如何在新形势下做出合适的选择，这很关键。”南航董事长马须伦称。

“深刻改变了南航在国际运营上的认识”

5月19日上午8点许，广州气温高企，时代财经从白云公园地铁站出来，抬头即可望见37层高的中国南方航空大厦。

图片来源：时代财经摄

该大厦位于广州市白云区齐心路68号，是指挥中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大航司的心脏要地。

上午9点，南方航空临时股东大会如期召开。南航管理层，包括董事长马须伦、总经理韩文胜、执行董事罗来君、董秘陈威华等均准时出席会议，现场亦视频连线数位独董。

时代财经在现场留意到，美国航空公司、春秋航空以及两名个人股东均出席了该会议，个人股东座位被安排在董事长马须伦、总经理韩文胜正对面。

会议正式开始之前，马须伦与现场多位管理层寒暄，气氛颇为融洽。现年58岁的董事长马须伦与56岁的总经理韩文胜头发均已染霜，但在回答问题时精神十足。

据南航2022年年报，马须伦曾在国有三大航中身居要职，2002年10月至2008年12月任中国国航（601111.SH）总裁；2008年12月至2019年2月，任中国东航（600115.SH）总经理；2019年2月至今，则担任南航集团董事长、党组书记，南方航空董事长和执行董事。

韩文胜则多年来一直在南航体系内耕耘，自2009年起，他历任南方航空市场营销管理委员会副主任、南航集团副总经理、南方航空副总经理、南方航空总经理及南航集团总经理。

过去一年，南航最具标志性的事件之一，是五架A380逐步退役。

A380为全球最大、最宽敞的四发宽体客机，南航是国内唯一一家运营A380的航空公司。自2011年10月接收首架A380、2013年接收第五架A380后，南航已运营该机型超过十年。

在当天股东大会的交流环节，南航管理层首度回应了过去10多年在A380上的运营得失。

韩文胜表示，A380退役，从股东到市场、到南航内部员工都高度关注。在将近12年的运营时间里，其认为有两点重大收获。

“第一点，它提升了南航平台的价值，在品牌形象上发挥重要作用。过去，南航的形象更多是区域性的，（运营A380后）提升了南航的国际化形象，也是公司实力的象征。第二点，A380深刻改变了南航内部在国际经营上的认识，提升了我们规划经营（的能力）。A380的运营难度相当大，过往十余年，南航的国际化经营能力也在逐步提升。”韩文胜说。

他还指出，在疫情三年中，A380也发挥了重要作用。在“五个一”政策之下，航班数量是受限制的，A380相比其他宽体机能提供更多座位和服务，效益上也相对最好。

“但从另外一方面讲，目前，宽体机机队整体经营情况还是相对困难。我们认为，未来两三年内，国际市场对宽体机的需求不足，所以南航在整体战略上也做了调整，将宽体机机队数量进行了适当压缩（A380属于宽体机）。”

对于A380退役的直接原因，韩文胜解释称，“空客目前已停产A380，导致其市场价值快速下跌，我们需要选择一个合适的时机（来退出）。运营A380快到第12年了，按照6年一大修的规律，第12年（若继续运营）需要投入巨额资金进行维修。综合评估之下，现在退出更有利于整体经营。”

董事长马须伦则补充称，“当年买A380是对的，能帮助南航提升品牌形象、多元化经营；现在处理380也是对的，空客停产（A380）后，未来的航材配件可能也将难以供应，飞机产值风险迅速上升。如何在新形势下做出合适的选择，这很关键。”

拟分拆南航物流上市

值得注意的是，本次临时股东大会共审议11项议案，大部分议案与南航物流分拆上市事宜有关，如《关于分拆所属子公司南方航空物流股份有限公司至上海证券交易所主板上市方案的议案》、《关于本次分拆上市背景及目的、商业合理性、必要性及可行性分析的议案》等。

参照2021年上市的东航物流，其2023年一季度营收净利均录得超30%的下降，航空物流行业整体增速已不似疫情三年。南航物流选择在此节点上市，会否影响估值？

南方航空执行董事罗来君回应称，疫情三年，物流行业的经营利润处于特殊时期，目前已逐步回归常态。他同时指出，南航物流抓住了国际航班恢复的机遇，考虑到仓储板块利润上升明显，供应链物流公司快速抢占市场、加深集团客户合作等，“我们对南航物流的估值充满信心”。

南航物流董事长刘祖斌则表示，“从一季度经营情况来看，航空物流整体收益相比前两年确实有所下降，原来紧张的运力供求关系也有所缓和，油价等成本因素（也影响收益）”。

“推动南航物流上市，根本目的在于通过市场化力量推动南航物流的改革和发展，进一步提升经营能力、竞争力。”刘祖斌说。

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