平安每个月的保费，无疑是100万平安股东最关心事情。

毕竟，投资平安送钱的梗，都已经成为网络典故了。

(资料图片仅供参考)

保费增长

中国平安公布了4月份保费，如下：

不直观，对吧。

菜头继续肉身统计：

感觉太复杂？

4月份独立版：

这个很清晰直白了，对吧。

单月对比，中国平安无论是财险还是寿险，都继续保持了平稳的增长，非常不错。

最近的行情，反正就是这样。

对于菜头来讲，这种核心资产估值不高，有持续的股息派发，反而是一件很好的事情。

因为我持有的公司基本上都有不错的股息，因此等到6~7月份派息的时候，又可以复投了。

我当然希望到时候的股价越低越好啊。

股权价值的底层逻辑

以中国平安为例，2020年的时候股价最高的时候，是接近100块钱的，我记得是99块多了。

但是现在你前复权去看，如下图所示：

图片看不清楚没有关系，红框内显示的数字是86.55元。

也就是说，经过这2年多的分红除权，中国平安的持仓成本，哪怕你是在最高点买的，如果进行分红复投的话，现在也不会超过86.55元。

这就是分红的价值。

那么，如果你是在两年前的60多块钱买的，那么按照现在的股价，今年分红之后，实际上你已经赚钱了。

因此，股价上涨重要吗？

如果你是长期持有，真的没有那么重要。

我们一定要理解内在收益这个关系，股价的上涨实际上是牺牲了长期的内在收益，获得了短期的浮盈。

如果你准备持有这家公司的股权不动，那么股价涨不涨和你持有公司的价值，没有任何变化。

但是股价不涨的好处是显而易见的，你可以通过分红之后，以更低的价格买到更多的股权。

如果中国平安现在是历史新高，那么同样多的钱，你就只能买到一半的股权。

也就是说，下一次分红的时候，你分到的钱就只有原来的一半了。

你看，这个道理，其实挺简单的。

如果我们再看兴业银行的复权后股价走势，则更清楚了：

上面是兴业银行从金融危机（2008）年股价触底之后的最近15年的年月K线复权后的走势。

也就是说，哪怕是兴业银行这样市盈率已经降到地板上去了的公司，如果你坚持红利复投的话，依然可以获得稳定的，不错的收益。

并且，公司股价（市盈率）越低，在同等的利润分红率的情况下，你所获得的内在收益率就越高。

大家明白了吗？

复利的魔力

一家优秀的公司，一家业绩持续增长的公司，如果你不打算卖出，打算长期投资持有的话，那么从股息复投的角度来讲，股价越低，时间越长，所获得的收益就会越高。

一定要明白这个道理。

只有明白了这个道理，你才不会为每天股价的波动而烦躁。

并且真正地做到越跌越开心啊。

一定要理解这层逻辑。

看似简单，要真正弄明白并发自内心地理解和认同，其实是很难的。

按照菜头的观察，全A有10%的人能真正明白这个道理，就不错了。

当然，正因如此，能够稳定在股市里赚钱的人，也就那么多，对吧。

菜头写作的目的，并不是期望所有人都能够明白这些底层的投资逻辑。

但是吧，能影响一个是一个。

简单的逻辑，理解起来可能也不难，但是因为人的基因里面自带及时反馈的BUG，往往会选择用牺牲长远利益来获得短期的快感。

所以要真正地践行正确的投资方法，并不容易。

价值投资

最后，中国平安5月12日召开股东大会，确定分红日期为6月14日（6月13日为股权登记日）。

整体来讲，中国平安的投资收益不行这个段子，是被妖魔化的。

在数万亿的资产当中，为了更好地与久端资产相匹配，平安无可避免会进行大量的不动产股权投资。

马总的话，无疑是对平安运营效率不行的最好解答：中国平安董事长马明哲：目前平安营运ROE在20%左右，资本利用效率已经很高。

原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)

作者 | 菜头

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