作为致力于帮助投资者解决基金的挑选、配置、投后跟踪调整等投资难题的公募FOF，自2017年10月首批成立至今已近五年。

(相关资料图)

在这段时间里，公募大环境也在不断的变化。一方面公募数量突破万只，基金经理超过3000人，投资者越来越关注小而美、黑马选手；另一方面A股行业轮动频频，资金流动加快。

这些都给FOF提出了更高要求，各家基金公司也在变化中优化自身，如将在5月15日发行的富国智选积极3个月持有期FOF（A类018318，C类018319）就看点十足。

科技助力投资，全新“智能化”FOF基金

今年以来市场资金轮动极快，前四个月申万一级行业持续性较差。

如1月领涨的有色金属，在后续3个月内持续走低；计算机从1月走强到3月，到了4月跌幅在前；多年不涨的银行、非银金融、传媒却在4月高涨……等。

数据来源：Choice，截至2023/4/30

要想在如此诡异多变的市场跟上节奏，选对板块，太考验人了。

更重要的是，公募基金的调仓频率也在加快，出现大量基金估值与实际净值差别较大的情况。而在上万只基金中去跟踪哪些基金做了调仓变动，没有专业的工具，普通人只能等待定期报告。

富国智选积极3个月持有期混合(FOF)借助富国基金独创的智能系统，每20分钟处理全市场10000+基金大数据，测算各行业主题100+细分领域的机会。

用客观的数据跟踪，洞察资金真实的意图，实现投资风向早知道。

据悉，该系统由5位基金经理联手耗时7年打造，运用了富国量化十三年的研究成果。独创的智能系统，有不少硬件设备为其数据处理进行算力保障，有持续迭代的独家算法为它加持，可快速处理宏观、行业和风格的多维度数据。

不仅搭载了“智能化系统”，富国智选积极3个月持有期混合(FOF)在业绩比较基准的对标上也提出了更高要求。

选取优质比较基准，中证偏股型基金指数

对于公募FOF而言，业绩比较基准至关重要。事前能够显示基金的风险收益特征，事后能够基于基准有效衡量基金业绩情况。

因此，在FOF业绩比较基准的选择上，一直是比较谨慎客观的。

富国智选积极3个月持有期混合(FOF)的业绩比较基准是：中证偏股型基金指数收益率*90%+中债综合全价(总值)指数收益率*10%。

这是富国旗下FOF第一次采用“中证偏股型基金指数”。

相较于沪深300、中证500这类宽基指数，中证偏股型基金指数能够更全面的衡量基金。

不管是哪一个指数，都有风格缺陷，而市场存在风格轮动，如果单纯的用某个宽基来评判，有点偏颇。

有人会说，那采用中证800指数，该指数是沪深300+中证500，将成长与价值合二为一。

将中证800与中证偏股型基金指数来对比，从下图能够看出，历经牛熊，中证偏股基金指数更胜一筹。

数据来源：Choice，截至2023/5/8

从各年度看，2010-2022年，13个年份里中证偏股型基金指数在较多年份跑赢中证800。

数据来源：Choice，截至2022/12/31

也就是说，中证偏股型混合基金指数在筛选基金上是更高的标准线，能够更好的对全市场基金进行筛选。

有了强劲的工具，更高的标准线，离不开基金经理的前方掌舵。

专业买手+团队作战

王登元，富国多元资产投资部副总经理，本科毕业于复旦大学数学系，后取得财管硕士学位，拥有近12年证券从业经历，近10年投资管理经历及近4年基金管理经验。

（富国基金 王登元）

作为一位FOF基金经理，王登元有四大特点：

1、FOF产品的核心要站在客户角度去做投资

王登元认为，市场上主要有三种收益率：指数收益率、历史收益率、到手收益率。

其中基民看得最多的是历史收益率，容易对历史进行线性外推。因此，最重要的应该是到手收益率。

一个股票型FOF的目标是超越主动权益收益率，并且变成一个基金持有人能拿得到的收益率。

2、清晰的理解FOF和MOM的区别

FOF的核心价值来自资产配置、行业配置、风格配置，作为一名FOF基金经理，一定要把配置层面的工作拿在自己手里。

王登元要求穿透到底层基金经理的行业仓位，要清楚知道他们在哪些行业做了暴露，并且严格区分基金的差异。

3、看重客观的量化思维

在基金研究时，王登元会用许多量化指标对基金进行拆解。通过量化的数据分析后，再去做主动的基金经理访谈。

4、体系化的投资流程和步骤

先从客户目标和产品特征入手，再到具体产品的资产配置、行业风格配置、基金选择、组合构建、动态调整。每一个环节，又细分成好几个步骤。

基于数学出身与量化投资背景，他擅长从客观数据的角度挖掘优秀基金，在管产品业绩出众。

代表作富国智诚精选3个月持有期混合FOF近三年收益率为27.45%，是同期沪深300指数9.90%收益率的三倍。（来源：基金定期报告，沪深300指数收益率来自Wind，截至2023年一季度末）

2020年收益率达50.71%，同期沪深300收益率27.21%，同期业绩比较基准收益率48.70%。

管理好FOF产品，离不开具备良好资产配置能力的基金经理悉心打理，更需要优秀团队为选基保驾护航。

富国基金是国内较早筹备资产配置团队的基金公司之一，2014年组建团队，2017年成立多元资产投资部，旗下管理组合涵盖低中高风险、内外部FOF组合。

如2018年12月成立，全市场首批一年持有期稳健型目标风险养老FOF富国鑫旺稳健，主打理财增强特色，致力于获取低回撤高稳定性的回报。

2020年3月成立的富国鑫旺均衡，股债均衡配置，力争通过股债轮动和基金优选实现更优风险收益比的长期稳定收益目标。

FOF团队还聚集了多位在FOF产品的开发、投资运作、中台运营和IT等各个环节经验丰富的成员。

这样一只给FOF安上「智能化」翅膀的产品，大家觉得怎样？

注：富国智诚精选(2019年9月6日成立）2020年-2022年完整会计年度基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准（中证工银财富股票混合基金指数收益率×90%＋银行人民币活期存款利率（税后）×10%)收益率为50.71%（48.70%）、4.73%（6.27%）、-21.05%（-20.54%）；过去三年、自基金合同生效以来富国智诚精选及其同期业绩比较基准收益率数据来自定期报告，同期上证指数涨跌幅数据来自Wind，时间截至2023-3-31。王登元在管的其他基金：富国智优精选3个月基金成立于2021.9.29，业绩基准为中证800指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%，A类份额成立以来至2021年末及2022年基金业绩及比较基准为-19.54%（-16.05%）、-21.06%（-17.1%）。富国智浦精选12个月基金成立于2021.11.25，业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%，A类份额成立以来至2021年末及2022年基金业绩及比较基准为-22.63%（-16.95%）、-22.33%（-17.37%）。富国智申精选3个月成立于2022.1.7，业绩比较基准为沪深300指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%，A类份额成立以来至2022年末基金业绩及比较基准为-9.51%（-15.7%）。富国智选稳进3个月成立于2022.3.22，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*85%+中证800指数收益率*15%，A类份额成立以来至2022年末基金业绩及比较基准为0.51%（-0.79%）。富国鑫汇养老目标日期2045五年持有成立于2022.3.30，业绩比较基准为沪深300指数收益率*75%+中债综合全价指数收益率*25%，A类份额成立以来至2022年末基金业绩及比较基准为-4.59%（-4.43%）。富国鑫汇养老目标日期2025一年持有成立于2022.6.14，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*82.4%+(沪深300指数收益率*90%+恒生指数收益率(使用汇率估值折算)*10%)*17.6%，，A类份额成立以来至2022年末基金业绩及比较基准为-0.94%（-1.26%），数据来自基金定期报告，截至2022-12-31。基金经理管理的其他基金的过往业绩不构成对新基金业绩表现的保证。

风险提示：#基金创作者计划##雪球星计划公募达人##人工智能两极分化，还有哪些机会#@雪球基金@今日话题@雪球创作者中心

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。本基金对每一份额分别计算3个月的最短持有期，基金持有人面临在最短持有期内不能赎回或转换转出基金份额的风险。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

关键词：