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跑路还是上车？

2023-05-10 10:18:31 来源：雪球网小 中

#市场大跌时，基民该如何应对#$久聪指数增强(TIAA026003)$$久聪基金经理优选(TIAA026002)$$久聪固收Plus(TIAA026005)$

周二上午金融股依然火热，证券接棒银行大涨，但午后中特估概念集体回落，证券涨幅收窄，银行指数转跌。

(相关资料图)

每当一波上涨后出现回调的时候，我们总会考虑一个问题：到底是该跑路，还是该借回调上车？

实际上这并不是一个可以单独考虑的问题，任何一笔投资都包含买-持有-卖三个步骤。所谓策略就是要把它们作为一个整体来考虑，在首次买入之前，就需要考虑好什么情况下继续买、最高买到多少仓位、什么情况下会继续持有、什么情况下卖出。

策略就是通过这些纪律来搭建一个笼子，不同的买入、持有、卖出方式组成不同的策略，也就是不同的笼子。之后需要做的就是耐心等待市场这只兔子上窜下跳，钻入笼子里来，最终实现收获，在这个过程中，我们从不去预测兔子会怎么跑。

每种笼子都只能抓住特定的市场行情，都会面对大量的没抓住的情况，但只要策略是完整的，总能抓住属于自己的兔子。所以到底该跑路还是借回调上车，取决于使用的策略，不同策略有不同的答案。

比如我的基础策略是长期持有分散化组合+大周期择时。分散化组合不一定是完全指数化的，也可以做一些侧重争取一些增强收益。大周期择时就是忽略中小波动，只在市场出现明显的低估和泡沫时才逆向操作。

在这种策略下，买入纪律是出现低估值时开始买，随跌逐渐分步加仓，为了保证分散性，单一行业会有明确的仓位上限。

持有纪律是忽略中小波动，延长持有时间，只要估值水平没有明显过高，且市场上没有出现明显更具性价比的其他标的时，就不卖。

卖出纪律是当估值泡沫化或市场上出现明显更具性价比的标的时，再分步卖出。

这些想清楚之后，遇到行情变化就很容易决策了。比如银行板块，虽然经过了一轮估值修复，但明显还没有到泡沫的程度，就并不需要卖出。后面如果继续涨出泡沫就再卖，如果跌回去就继续持有。这时候也不会考虑再大幅追涨，因为按照策略应该是在之前低估值且继续下跌的阶段买入。

这个策略就是个例子，它不会适合所有人，但我们都可以去寻找找到适合自己的策略体系，找到一套组合在一起可以行之有效的买入-持有-卖出纪律。有了自己的策略体系后，自然就会解决很多疑问，面对市场波动也就更能坦然应对。

基金有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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