九五良率更正模型，爱旭组件神龙一现

2023-05-07 08:16:04 来源：雪球网小 中

五月五，惊闻$隆基绿能(SH601012)$HPBC良率已经突破95%。事到如今终于明白钟总在4.28的业绩说明会说的“工艺问题已解决”指的就是良率问题。既然如此，四类组件的性价比模型也要迎来更改，并且要补上之前忽略的组件环节问题。

(相关资料图)

电池是光伏降本的关键，因为这个之外很多都是固定成本（边框、胶膜、电缆、接线盒等等），光伏电池的效率提升，会不断摊薄这些组件固定成本和系统BOS成本。

据《晶科能源深度报告：TOPCon技术引领者，一体化龙头扬帆起航》分拆，PERC、TOPCON、HJT三类组件的每瓦封装成本分别是：0.61、0.60、0.59。TOPCON实际上用的材料价格还是高于PERC的，但因为功率更高摊薄了使得单瓦反而更低。假设探索家（HPBC）用的材料和TOPCON一致（其实EVA比POE便宜），则封装成本大致在0.6*570/585=0.585元，如果材料和PERC一致，则大致是0.568元，取其平均值是0.5765元，比基准PERC摊薄了0.034元，科学家(HPBC Pro）摊薄下来是0.562元/W，摊薄了0.048元。

把这个摊薄放到比价模型里来看，之前只考虑了电池端的影响现在要做出修正：

Topcon电池，电池成本高5分，组件成本少1分，售价贵10分，最终相对溢利是10-5+2=6分。

HJT电池溢利是16-12+2=6分，95%良率的探索家是7+3.4=10.4分，科学家组件是10+4.8=14.8分。

结论当然还是没有变化，HPBC组件让用户有更高收益，建筑有更靓外观，厂商有更多利润，多赢不二之选。

另外来说一说近期看到的华为和$爱旭股份(SH600732)$合作出货的ABC组件：

从外观的描述来看，这里套餐里的组件应该可以确认就是爱旭ABC，6KW+10KWH的套餐正好和模型里的科学家组件电站做个对比。

同样的6KW电站，华为套餐多了10千瓦时的储能系统，这个容量的储能系统我查询3月份的报价是17000元，这里假设华为的套餐用料和服务好一点，20000元（折合2元/瓦时）。科学家电站+储能总投资成本是22330+20000=42330，加上一些计划外的费用，也不会超过45000，而华为套餐的价格是：

不知道如此高的溢价，会有多少用户去装，这么高的毛利，有多少能给爱旭。但我知道最终的大赢家，还是华为数字能源

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