天天热头条丨看好创新药ETF未来的发展机会

2023-05-04 21:30:41 来源：雪球网小 中

(资料图片)

马前炮：旗帜鲜明的看好创新药【创新药ETF（SZ159992）和港股创新药ETF（SH513120）】未来时间的投资机会。

主要逻辑如下：

今年国内创新药整体将受惠于经济回暖，一方面是医保支付能力的增长，目前来看，伴随中国GDP增速逐步企稳，医保基金支付能力也能够得到有效保障。另一方面是行业竞争程度，由于投融资逐步回归正常，国内创新药的交易数量降低但金额上升，反应企业交易向高质量发展。

回顾近期行业动向，创新药研制再度迎来政策鼓励支持，新药即将迎来集中获批期。日前，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范（试行）》，旨在鼓励研究与创制新药、满足临床用药需求，加快创新药品的审评制度。在政策支持下，我国新药审评审批不断提速，创新药加速落地。2021年，NMPA共批准32款创新药（化药和治疗用生物制品）上市，2022年批准超40款，屡创新高。数据显示，今年也将迎来新药集中获批期，2023年近40个国产创新药有望获批上市，创新产品临床及商业化将有积极进展。

从微观层面来看，医药行业成交额已低于2018年以来中枢水平，行业当前形成底部支撑。叠加近期市场轮动回补，AI高位分化分歧，部分资金流出回补医药，市场风格又在科技，映射在医药里面，创新药就成了承接点。另外，从国内创新药体量看，虽然经过前几年大跨步的发展，但整体与发达国家相比仍处于起步阶段，而估值消化后，创新药仍然是机构的宠儿，加上中国作为超级人口大国，老龄化等因素，创新药市场空间非常大。

从宏观层面来看，“硅谷银行”事件后，美联储加息强度以及周期的边际有望逐渐清晰，第十次加息后，总体FOMC表述的弱化叠加美国经济持续走弱的宏观背景，均指向美联储可能在6月暂停加息，换言之，5月有较大概率是本轮紧缩周期的最后一次加息。前期A股创新药板块调整幅度较大的主要原因是加息背景下流动性风险导致的医药等风险资产定价模型的下调。随着后续加息拐点确立，按照DCF模型，会导致WACC绝对值下降，有助于修复创新药板块估值，板块将迎来修复性的贝塔行情。

从走势看，最近创新药指数处于下跌后的盘整阶段，最近也是频频放量，显然是机构开始建仓的标志，后续行情随时展开，此外包括恒瑞医药、百济神州等龙头的走强也是创新药企稳回升的一个最好的印证。而关于创新药ETF（SZ159992）和港股创新药ETF（SH513120），个人更看好港股创新药ETF的机会。

$创新药ETF(SZ159992)$$港股创新药ETF(SH513120)$$恒瑞医药(SH600276)$

@华夏医药君@明大教主@雪球创作者中心@创新药ETF

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