【热闻】季报出来后再看年报

2023-05-04 20:15:51 来源：雪球网小 中

【资料图】

海特是个有意思的公司，600428$中远海特(SH600428)$是个有意思的股票，年报发出来一个月了，这篇文章早该写了，工作太忙拖到现在。

一、去年年报P7，最近三年的经营性现金流净额分别是13亿，16.9亿和23.7亿（四舍五入），同期的扣非净利润分别是0.04亿，2.8亿和7.8亿，这两组的数字对比一下，球友们仔细品。

二、P8，分季度经营性现金流净额，去年四季度是四个季度最高的8.7亿元，而去年四季度的利润多少，大家再细品。

三、P14，纸浆船毛利率降低8.7%，我怀疑去年租了大量的高价纸浆船来弥补运力的不足，因为P15有这么一行不起眼的“船舶租赁费”，可能也会其他船型的租入，但其中绝大部分应该是租用了纸浆船，海特好像对其他船型租入的意愿没有那么迫切，因为纸浆的COA是刚性的，必须要执行。按照一亿美元出头（7.73亿RMB）的费用打个八折来算，按照回程25000美元一天的期租，我算下来是3600天，一个进口航次算48天，那就是75个航次。说明什么，说明纸浆运力的缺口是很大的，这也从另一个角度来解释了陈威为什么要造那么多的纸浆船。

四、海特员工数，3546，海特薪酬2021年以前在市场上属于低的（本来广州就低），去年市场那么好，多发些年终奖也未尝不可。

五、P23，今年海特要退役的老旧船18艘，在造的时候也逐步退役老船，预计明年后年随着大量新船交付，更多的老旧船要面临退役，一方面是IMO对于环保的要求，一方面海特自身新船比老船维修成本也更低，燃油经济性更强。你也可以看到退役船是木材船，重吊船多用途船，这也印证了海特要大力发展纸浆船、汽车船和半潜船的战略转型。

六，P14，货种比例，海特的散货比例只有3.9%，如果是冲着BDI来买海特的，我劝你好好考虑考虑，即使厦远七条船并进来，船舶占比还是太小。

最后还是那句话，海特不适合短线客，除非你有超强的盘面感觉和纪律，长线选手走还是留自己把握。@坚持的回报@约酒不孤单@川流不息

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