$巴西雷亚尔做多-WisdomTree(BZF)$ $雷石价值人民币子基金(P000512)$

大家都知道巴西借了好多美元外债，现在美国加息，利息加到了五个多点儿。按照以前的说法就是美元收回流动性，借了很多美元的国家缺美元，还款的压力很大。巴西目前就是这个样子。

我记得上一次美元加息周期就造成了东南亚国家，包括南美洲国家的金融危机。美元大规模流出导致这些国家的货币大贬值，资产价格大跌。当时有一种阴谋论的论调就说，美国人这么玩儿就是趁资产价格高的时候卖出，然后等这些国家资产价格大跌的时候再回来抄底，收割这些国家。巴西目前的样子也很像当年的东南亚国家。

(相关资料图)

巴西和我们搞货币互换，目的很明确。因为他很缺美元还美元债务，而本国的货币贬值又非常的快，他就借人民币，因为人民币币值比较稳定。然后拿人民币去换美元，而巴西他拿人民币换美元的话，只能找中国来换，所以实际上它就是用日渐贬值的雷亚尔来换人民币，然后再用人民币换美元还债。巴西人的算盘打地啪啪响，如果雷亚尔在它持有人民币期间大贬值了，那他就赚大发了。当年和俄罗斯搞货币互换就是这么个结果。

这个是事实，不是我说的，给了他们100亿美金，人家转手就还给美帝了。巴西据说有上万亿的美元债务，给他100亿美元，明显是杯水车薪，只够还利息的？!这等同于拿雷亚尔换美元，只是他们拿这些雷亚尔在市场上换不到这么多美元，找我们却换到了。那，是市场更聪明，还是少数的决策者更聪明呢？!市场并不是虚幻不实的东西，他就是从每一个参与交易的人之上涌现出来的超级智慧。这就是高尔顿爵士所说的群体智慧，这是二十世纪最伟大的发现之一。这个说法勒庞乌合之众的说法形成了鲜明的对照。

22年，21年，巴西对我国是贸易顺差，巴西主要出口我们国家大豆和鸡肉等农产品。我们一年对巴西的逆差是300多亿美元左右。如果我们两国贸易使用本币结算，最自然是要使用逆差国的货币，因为只有逆差国才能自然地对外输出本币，你愿意手里捏着几百上千亿巴西的雷亚尔吗？!既然对巴西是逆差，中巴西之间使用人民币结算看似是可行的。毕竟中国一年光是进口大豆就要一亿吨，主要来源就是巴西阿根廷和美帝。大豆不仅仅是油料的重要来源，同时也是畜牧业饲料植物蛋白质最主要的来源。如果能够借此绑定巴西亿吨规模的大豆产能，确实是一件不错的事情。如果与美帝关系不好，也不需要担心大豆交易会受到剧烈的影响。毕竟这些大豆自己种本地大豆需要六七亿亩的耕地，而这根本就不可能，不可能拿这么多耕地自己种大豆实现自给。巴西的大豆对我们很重要，一年1.41亿吨的产量，光是想想就让人垂涎，毕竟我国一年光是进口大豆就要花掉五六百亿美元外汇。

这个事情能做成自然是很好，但是不需要过度解读，没必要非往人民币国际化上硬扯，因为这个事情依旧非常非常遥远。

中国是一个顺差国。如果使用一个顺差国的本国货币来作为贸易结算的货币，那其他国家都要不断地借顺差国的钱，而且肯定会越借越多。在这种情况下，如果中国拿人民币去买逆差国国内的资产或者对其国内进行投资，或者对其发行人民币债务，才能把本币撒到对华贸易逆差的国家去。这种可能性是不是存在？这些国家能不能接受这种情况发生?!因为一个顺差国的货币要想成为国际货币，他净输出本币只能通过这种模式来运作。好像，这根本就不可能被接受!因为在这种模式下，很多小国都会变成一种附庸，或者是寄生虫。占了便宜以后不认账，这可是很稀松平常的事情，真是不胜枚举。这样做非常不划算，也不明智。

美帝不是这种模式，它承担巨大的贸易逆差，把天量的货币撒到全世界，同时呢，自己给全世界做贸易记账和结算的活，保持币值稳定的同时享受着铸币税红利。不要把现代信用货币和金银本位货币相提并论，美元只是记账符号，美债上限给记账符号发行设置了数量上限，而且美元的发行有严格的考核指标，其汇率和利率也都是市场化定价。美债和美元的发行都是市场化的，市场不仅是交易的媒介，也是一种定价机制，被市场参与者广泛接受的价格就是公允价值。美元和美债发行的锚就是市场，这并不是由哪些人拍脑门想出来的。

两种路线，哪种更可行，大家肯定都会有自己的判断。

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