聊聊如何挑选红利价值类指数

2023-04-23 19:22:40 来源：雪球网小 中

目前市场上的红利价值类指数越来越多了，那么如何挑选一只靠谱的红利价值类指数呢，我觉得有以下几个标准：

1、指数的历史收益率和发布以来的实际收益率都要比市场平均（例如中证全指）要优秀。为什么这里强调要多关注发布以来的收益率呢，因为很多指数超高的历史收益率是在过度拟合过去市场的情况下创造的，看上去很优秀，但发布后因为不适应新的市场情况就表现平平了，这种情况想必大家都有切身体会，我就不举例说明了。（PS:常见红利价值类指数的历史收益和发布时间放在文末了）

2、指数的编制规则要简单有效。越复杂的因子越难适应市场的变化，很多多因子指数都是为了拟合过去的市场，有效性不一定会更高，以几只红利类指数为例，最简单的红利因子编制的中证红利指数在过去5年收益率比任何常见的红利+低波、红利+成长等复合红利因子指数都要高，越简单明了的因子指数，其适应市场的能力就越强，其长期的有效性就越高。

【资料图】

3、指数的样本权重和行业权重都要足够分散。红利价值类指数选择的样本一般都是遇到困境导致价格下跌的，有些公司能从困境中走出来从而创造收益，但有些公司遇到困境后就再也走不出来了，这就是常说的价值陷阱，这是绝大部分红利价值类指数都无法规避的问题，但是只要样本的权重足够分散，个别几只样本出现问题也不会影响指数的整体收益，例如过去两年中证红利指数中的一些民营地产股。

4、指数的覆盖面一定要广。理论上来看，样本池越大，可能选到的优质样本就越高，其潜在收益就越高。例如从市场覆盖面来看，几乎相同的编制规则，覆盖了沪深两市的中证红利指数历史收益就要远好于只在沪市挑选样本的红利指数。

最后给大家贴一张常见红利价值类指数的历史收益数据给大家：

再补上常见红利价值类指数的发布时间：

红利指数：2005.01.04

中证红利指数：2008.05.26

红利低波指数：2013.12.19

红利低波100指数：2017.05.26

标普红利机会指数：2008.09.11

标普大盘红利低波50：2019.04.02

国信价值指数：2017.12.08

300价值指数：2008.01.21

基本面50指数：2009.02.26