$三六零(SH601360)$在中国互联网市场上，360无疑是一家大家家喻户晓的公司，从安全软件起家，360的服务已经延展到了市场的方方面面，就在最近360的财报正式公布，很多人都在问360的财报该怎么看？全面冲刺大模型的360值得我们期待吗？

一、360财报公布

(资料图)

据第一财经的报道，三六零发布2022年年报及2023年一季报。一季报显示，三六零2023年一季度营业收入19.66亿元，同比减少22.17%；净亏损1.86亿元。公司表示，业绩变动主要原因系营业收入下降和对联营企业投资损失所致。同一天，三六零发布年报，2022年营收95.2亿元，同比减少12.54%。

360以“两翼齐飞”战略抢占人工智能大模型发展先机，一方面加强核心算法自研，另一方面加速优势场景落地。360在商业化落地场景上坚持“四路并发”：在用户端，360已借鉴微软NewBing模式，将360GPT的产品矩阵“360智脑”与搜索场景结合，推出了新一代智能搜索引擎，现已定向邀约企业客户测试，未来还将推出AI浏览器、AI个人助理等产品；在中小企业端，公司将推出结合“360智脑”能力的SaaS化垂直应用；在政府及企业端，公司将开拓私有化大模型蓝海市场，为城市及企业打造定制化的GPT；在安全领域，360计划将核心的安全能力与GPT结合，推出360GPT安全应用框架。

二、全面冲刺大模型的360值得期待吗？

近期，360公司发布了2022年度财报，显示2022年出现亏损，这让人对该公司的未来发展产生了一定的担忧。然而，当我们仔细分析之后，发现可能事情并没有我们想象的那么简单：

首先，我们仔细研究360的亏损结构就会发现，虽然360出现了一定程度的亏损，但这并不让人意外。最近大规模布局大模型的互联网公司基本上都会有一个短时间的亏损，因为在投入大量人力、物力和财力之后，需要等待相应的回报。而其他的业务亏损点，其实也主要集中在一些投资领域，对于360的主要业务来说，本身并没有出现特别严重发展下滑，所以360的业务结构还是比较值得我们关注的。

其次，360的营收结构持续优化。其中，政企安全业务营收同比增长29.72%，营收占比由2021年的13%增至19%，提升幅度46%。这说明360的转型已经开始有了一定的成果，并且公司对政企市场的渗透也在加速推进。同时，360的经营性现金流5.57亿，相比2021年的1.66亿大幅上涨，现金流的稳定对于360当前整个市场的整体发展还是提供了一定的基础，为360的长期发展保证了一定的基础条件。

第三，360全面冲刺大模型，其想象空间无疑相当大。无论是对标NewBing模式的360智脑，还是针对中小企业端的SaaS化垂直应用、政企端的定制化的GPT、亦或安全领域的应用都是完全不同于常规大模型的场景。值得注意的是，在大模型领域，360已经积累了丰富的技术和数据资源，并拥有一支强大的研发团队。这些优势将为360未来的大模型布局提供有力的支持。

其中最引人注目的当属对标NewBing模式的360智脑，这是360公司为日后战略布局而投入大量研发成果的一款智慧搜索引擎，通过自主可控的人工智能技术、自然语言处理技术构建，目前360智脑进展相当不错。一旦正式全面商用的话，给市场有可能带来更多更有效的发展场景。

第四，从长期来看360产品依然值得期待。360的大模型发展颇有优势，其搜索引擎天生就有“知识图谱”的基因，具有全面收集整理互联网上的各种信息的能力。在寻找这些信息方面，360无疑比其他竞争对手要做得更好，只要将这些收集整理后的数据，在其大规模布局的大模型市场领域进行进一步的开发。同时，360积累了海量用户信息和搜索数据。这些数据可以为360的大模型提供宝贵的支持，同时也能够帮助360更好地理解用户需求和行为。

因此，虽然目前360的业绩有一定的困难，但是360的发展前景还是值得我们关注的。@今日话题@雪球达人秀

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