房地产和螺纹钢价格研究

2023-04-12 07:26:23 来源：雪球网小 中

(资料图)

最近，螺纹钢价格疲软，一些宏观创作者指出，螺纹钢价格疲软预示着房地产销售疲软。这个说法如何评价？

其实结论出人意料，螺纹钢价格和股市是否牛市没有显著关联，甚至和房地产销售面积和百城房价也没有必然联系。螺纹钢更多的是国际大宗商品+国内宏观经济的叠加。

首先，直觉上，螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大到高速公路、铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。因此，螺纹钢的价格反映了供需，尤其是房地产的需求。因此直觉上螺纹钢价格上涨才是对房地产的利好。

但是我们仔细观察可以发现，2011到2015螺纹钢连跌五年，但是房地产销售在2013年出现了回暖。2016年之后，螺纹钢和股市、房市走势较为接近。2018年调整，2021年见顶，其余时间皆为牛市。

我们可以换个思路，螺纹钢不仅是房地产的晴雨表，也是一种大宗，所以是否和原油价格有联系？

我发现螺纹钢和国际大宗商品关联性比较强，11-15走下跌周期，16-21走牛市，18年调整。但是21年出现了一定的背离，原油暴涨，螺纹钢微跌，背后的原因应该是中美经济周期背离导致的，21年美国由复苏走向通胀过热，21年中国为23年的复苏开始略微下行。

因此，螺纹钢更多的是国际大宗商品+国内宏观经济的叠加。当前，外盘原油价格上涨，螺纹钢下跌，外盘的大宗没有带上去螺纹钢价格，这意味着什么不言而喻。

$上证指数(SH000001)$$恒生指数(HKHSI)$$创业板指(SZ399006)$

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