重读《股市稳赚》感悟，及最好的股票

2023-04-10 10:33:56 来源：雪球网小 中

(资料图)

乔尔•格林布拉特的书：《股市稳赚》（The little book that beats the market）核心思想：

选择ROE最高、PE最低的20支股票买入，每年轮动，可以大幅超越指数。今天把这本书快速重新温习了一遍，跟以前看收获不一样，毕竟功力提高了，能够快速地抓住书的要点。以前可能花了较长时间看完，懵懵懂懂。现在快速过一遍，能够抓住要点，而且知道这种方法的优点，以及作者没有提到的缺点。作者的神秘公式就是，两项指标综合排序，选择得分最高的20~30支股票买入，一年轮动一次。两项指标分别是资产回报率和买入回报率，他有他的指标，略为复杂，可以理解为ROE和PE。选择ROE最高，PE最低的20支股票买入，每年轮动，可以大幅超越指数。作者反复强调，通过大量的统计数据证明：可以长期大幅度超越指数。但是又反复强调，可能一年内有5个月跑输指数，甚至连续两年跑输指数。所以必须坚信这种方法，坚决执行到底，不能动摇。其实这种选股思路就是价值股。高ROE低PE，选出来的股票就是价值股，成长性不高，比如现在的格力电器、神华等。当市场是成长风格的时期，就会跑输指数；当市场处于震荡或者下跌时期，可以跑赢指数。最佳的股票是高ROE高PE的股票，就是价值成长股，例如茅台。茅台的ROE是30%，成长速度平均20%，所以成长为A股的股王。这种极品股票凤毛麟角。巴菲特致股东的信中有说明，最佳的股票是高ROE并且可以再投入发展的，但是他没有发现这样的标的。其次的股票是高ROE，但是没法再投入发展，必须大量分红，例如他的喜诗糖果。老巴不是一个有耐心的老师，他一辈子忙着赚钱，从来没有写过一本书，也没有耐心给别人上课。有一本书透露：老巴曾经招了一个哈佛的MBA进入公司，跟着他学投资，结果他不教，那个高材生也不知道怎么学习，过了一段时间自己走了。哈哈，都有点失败！

从我自己的经验，学习巴菲特有三个阶段：

1）看书学习阶段：别人喂着读

2）学习《巴菲特致股东的信》的精华摘要和解读：别人领着读

3）自己直接读《巴菲特致股东的信》：自己直接读

这三个阶段是递进的关系，比如读小学、中学、大学。直接读他的信需要一定的功力，需要沉浸进去慢慢的体会。

我现在是2）和3）交替进行。

参考资料：

《巴菲特致股东的信》1956~2022年中文及英文全集下载，投资精华摘要，及老白的解读

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