ROE重要吗?_河南金融网

ROE重要吗?

2023-04-06 22:27:26 来源：雪球网小 中

(资料图片仅供参考)

许多言论会过度强调ROE的重要性,还总是不忘带上巴神,强化说服力,这样的网络内容太多,这篇肯定不是来吹ROE的.

很多人选股有个误区,喜欢找历史ROE非常高的,但真正的焦点应该放在ROE的趋势上,ROE的向上趋势意味着估值和业绩双击,才是最美妙的,而且也因为历史不起眼的ROE,往往是有超额可图的.反而,非常高的ROE是很难维持的,均值回归是比较普遍的现象.即便能维持住.潜在收益有两种可能,如果以合理估值买入(别跟我说打5折买入,然后估值修复就有一倍空间,那就没法讨论了),一是获得一个贴现率相当的(注意,不同行业和公司,显然是不同贴现标准,我看到有些人给固定贴现率,就很奇怪了),二是获得一个利润增长率相当的回报(前提是预期生命周期保持,增速还可持续).无论哪种,相比ROE拉升趋势中的票而言,吸引力都要弱不少,只能说是图稳健.但事实未必真稳健,因为往往这类票已经给了溢价了.一旦ROE回落,还有估值下杀的风险.

但是ROE是不是持续拉升,也是后验的,机会风险肯定并存的,但是从低到高去挖,显然是更具有超额可图的机会.

如果还固执的把诸如"连续N年ROE超过15%"类似的条件作为刚性门槛去选股,你会错过许多投资机会.选股从来不是简单的筛选"历史优秀""行业龙头",这种票多数时候也不会便宜,即无大利可图.

一些股票,之所以强势,某种程度上可从ROE趋势上解释一部分因素.

关键词：