开向AI行情崩盘的第二枪：对金山办公营收提升的两大谎言-环球最资讯

2023-04-05 17:30:15 来源：雪球网小 中

$金山办公(SH688111)$，是本轮“AI”行情另一只“龙头”，是机构从“信创”到“AI”的心头之好，是狂炒“AI”投机者眼中的中军。

自封“人工智能天团”的几家券商，“悲观”的认为金山办公市值空间4000亿，乐观的认为市值空间直指万亿，对比当前2000多亿市值，似乎空间还极其巨大。

然而，经过我整理梳理，炒作金山办公的逻辑基石可谓浮夸至极。

(资料图片仅供参考)

金山软件被AI行情催化，主要源于3月16日微软发布Microsoft 365Copilot产品套件。该套件首次将GPT-4全面接入Office。由于传统办公软件使用门槛较高，Excel函数等交互方式较为复杂，ChatGPT可以帮助用户使用自然语言简单地询问所需要的信息，自动生成各种文稿、完成数据分析处理以及满足部分日常办公需求，从而更加高效地解决问题。在此背景之下，客户潜在需求得到充分挖掘，客户规模与粘性有望双提升。

至于PS方面，更是离谱。

2022财年，全球企业微软营收1982.70亿美元，按周二市值计PS约10倍。按照终极目标，1亿付费用户，金山办公进入产品成熟期，”也顶多给你11倍ps。券商此处又给予PS“溢价”。

当前金山办公是怎么一种预期？200多元ARPU/1亿人付费，10倍PS，依然有清晰可见的乐观因子。

其实，支持金山办公市值本质只有一个逻辑点：自主可控。

很遗憾，微软也没有坐以待毙。

所谓自主可控也不等于限制外资产品，尤其是C端用户。

毫无疑问，对“金山办公”估值中，已经打入太多盲目乐观的预期。为了炒作股价，吸引投资者接盘，利益链上的“知识分子”已满口谎言，胡乱预期。

作为同样是“高知”的买方，你愿意被同行如此耍弄吗？

周四，卖!卖!卖！

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