可威集采压力落幕，未来4年迎接黄金时刻
2023-03-30 11:31:24 来源：雪球网 小 中
事件回顾：$东阳光药(01558)$$博瑞医药(SH688166)$
1.2022年7月第七批仿制药集采，奥司他韦75mg胶囊剂，共采集量1400万粒，东阳光药以0.99元/粒 最低价位中标。
按照这个规模和价格，奥司他韦胶囊供货时间为期三年，供货2023-2025，下次集采会在2026年后。
(资料图)
2.2023年3月第八批集采，奥司他韦干混悬360mg瓶装，共采集量115万瓶，东阳光药以19.7元/瓶价格，第二低中标。
按照这个规模和价格，奥司他韦干混悬供货时间为期三年，供货2023-2025，下次集采会在2026年后。
由此，奥司他韦可以集采的所有剂型均已集采，下一波的竞争来自2026年后。
对于东阳光药的分析：
先上结论：奥司他韦集采对东阳光药整体影响非常小，负面效益可以忽略不计
原因如下：
1.壁垒，原料药合成工艺与中间体专利分别保护期到2024和2037年，目前仍是全球最大的奥司他韦原料药生产商。
颗粒剂独家剂型专利到2026年。
2.品牌保护。举个例子，布洛芬常见且集采，一百多家公司有批文，但是卖的最好的是美林。
可威作为品牌，未来也有同样的效果。集采进去的奥司他韦用的是广州东阳光药的批号，而非是宜昌东阳光长江药业的批号。规格是30粒/盒，而非6粒 10粒每盒的规格。
所以，作为 品牌，可威是被独立经营。
3.数量极低。得益于2021-2022新冠lockdown对流感的阻断，集采的基础报量非常低，共计奥司他韦胶囊+干混悬=255万盒/瓶
每年共计金额为1400+2265万元（按照东阳光药的报价算）
那么，对于流感当前的情况，这个量远不够。
所以才出现了这么一幕：平台无货、地方医保局十倍求购
4.剂型优势。众所周知，可威颗粒剂是最大的销售和利润来源。
干混选目前主流剂型是360mg，用55ml水溶解，摇晃，用取药器 取药（换算一下比例），之后将剩下的放到冰箱里，下次用的时候继续摇晃后按比例取用。最大的问题是这东西可溶性不好，给药比较麻烦，还需要冰箱保存
干混悬其实一直都有，但是一直没有市场，不好用是客观的。
5.说说看不见的手
从集采角度，降低医保支付，用一些量 换一些低价，但是从市场角度，极低集采价是否可以覆盖企业成本，是否能激励企业大量生产？还是仅仅用这个价格供应一下集采量？顺便做一下广告。大家都可以去考虑
6.还有就是流感的特殊性
这个病确实不同于慢病，市场需求量不稳定，爆发的时候非常快，对于非奥司他韦主要产品的企业，其实根本没有必要去做这种产品，成本高，供应不稳定。这也是东阳光药的优势。
总体看，未来4年是东阳光药奥司他韦的黄金时期，期待品牌优势更具价值，期待其他产品快速放量，期待新药多多注入。
关键词：
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