(资料图片仅供参考)

【茅台的定位】近日，茅台与瑞幸咖啡联合推出的“酱香拿铁”上了热搜，一时也受到消费者的追捧，据报道说，推出当天便销售542万杯，销售额突破1亿元。作为茅台的长期投资者，自然对这件事十分关注，有朋友问我怎么看待管理层推出或拟将推出的这些“茅台+”？说实在的，这已经超出我的能力圈，所以我少有发表评论，因为效果如何有待于时间的检验（时间是最好的老师，也是照妖镜）。如果非让我发表点看法的话，我认为，“茅台+”这些东西无论成功或失败，都不会影响茅台的品牌力，因为茅台的品牌力在那明摆着的，茅台作为民族品牌已经牢牢地侵入了国人的心智，这都不是茅台的主要矛盾。

那么，茅台的主要矛盾是什么呢？

我觉得还是其核心产品的定位，而这个问题，我认为多年以来，由于大家心知肚明的原因，或者因为种种社会和道德的压力，茅台向来不敢承认自己奢侈品的定位，哪怕是轻奢侈品的定位，茅台的管理层似乎也从不承认。季克良老爷子在茅台发展史上无疑是功勋卓著的人物，我从内心也十分崇敬季老的德艺双馨，甚至我认为他是我吾辈人生学习的楷模，但就是在季老爷子时代，他也曾说要让全国人民都能够喝起茅台酒，就是说，他也不曾想（或者是只做不说）或者是不愿将茅台打造成为少数人消费的奢侈品。但实际情况怎样呢？普通的百姓真正能够消费得起，或者舍得消费茅台酒的又有多少呢？我想，这个问题大家也心知肚明，或者说大家只是看破而不说破而已。

所以，我认为茅台的主要矛盾不是别的，而是其核心产品的定位问题，然后依照这个定位再进一步实现完全市场化的问题。这个问题解决了，我认为比搞什么“茅台+”更有意义，也更具有根本性。当然，这也仅是我的一点拙见，也未必确当。

不过，有一个问题我认为还是应该说说的，就是在我刚刚大学毕业参加工作的时候，我入职后的一位临近退休的领导曾经向我说，人啊这一辈子什么最难呢？他说最难的是实事求是。当时少不更事的我对这个问题还真的是理解太肤浅了，并且心里疑问，实事求是不就是实事求是吗？这有什么难啊？！然而当我自己也像我的这位领导一样，差不多也快到了他那时的年龄，我突然发现我的这位老领导说得话又是多么深刻，当然其间也夹杂着他的一些人生无奈！

是的，人生在世实事求是很难，企业管理若做到实事求是我估计也不是那么容易。所以，如果让我发表点看法的话，我认为茅台应该实事求是地处理好茅台核心产品的定位问题，然后再研究落实好完全市场化的问题，让市场真正起决定性作用，这恐怕才是茅台的根本问题。

【奢侈品投资】最近，我浏览了一下一些消费品公司的上半年报，发现酱油、榨菜、牛奶等一些与老百姓密切相关的日用消费品公司的增长数字确实疲软，这似乎与消费不旺的实际状况相吻合。同时，经常上热搜，或者撞击我们眼球的是一些世界级的奢侈品消费公司，如LV、爱玛仕等，却反而不断提价的消息。这一现象告诉了我们一个常识，即不管你消费内需多么疲软，少数有钱人的奢侈消费是丝毫不受影响的，不仅不受影响，反而这种提价甚至深得富人心。何则？实际上道理又十分简单，即少数有钱人，对奢侈品消费的价格从来不敏感，甚至这种提价反而更容易满足他们的炫耀心理。所以，在经济低迷期，奢侈品消费公司倒更值得我们去投资。

真正像巴菲特那样如此有钱，又如此过着“极简”生活的富人有多少呢？应该说有不少，但真正奢侈消费，包括他们的家人或下一代人，我估计又不能是少数（相对我们不富裕的人而言）。更何况，现实生活中，还是像我们这样的俗人居多，而我们俗人的基因群里是有着炫耀基因的，而这又是我们人类在几百万年的进化中形成的。人在某些时刻，就是有炫耀的需要或本能，否则，就可能让很人痛苦，或者憋不住。不是吗？如果你不懂得，我建议你读一读进化心理学方面的书，就会明白我们人类炫耀的本质需要是怎么一回事了。

【延迟满足】芒格说，做价值投资的人都是延迟满足的人，而延迟满足似乎是天生的。是不是天生的我不知道，但就我自己而言，我觉得我就是一个延迟满足的人。比如，近期我大A股尽管管理层利好政策频出，但是仍然是“救”不起来的样子。那么，对于“救”不起来的这种低迷的市场状态，自己做何感想呢？可以说，我是无感，或者说是淡然处之的。因为，在我的骨子里我是股权思维，即多多益善地攒股，当好股收藏家。在当前市况下，我发现一些优秀上市公司的股价已经跌至合理或低估的价位。一是我有闲钱可以持续收集优质股权，二是一时没有闲钱了（目前就是这种状态），可以分红再买入。仍以茅台为例，我当下是作为非卖品、收藏品来对待的，正因为如此，我内心里甚至不希望它股价上涨太快，因为它上涨太快了对于我也没有多大益处（上涨至天上去分红也不会增多），顶多也就是个心理安慰，如果它股价处于合理或者低估的状态呢，明年我还可持续分红再多收集其股权。在我的眼里，我的“茅台+”组合（亦即我个人家庭非控投的多元化公司）多积攒一股是一股，从长期看，这要比股价上涨重要得多，也实惠得多。而这种攒股思维，我认为就是我的延迟满足。你说，有我这种延迟满足的心态，我还有何惧哉？！

（本文作于2023年9月8日）

关键词：