货币贬值幅度越大，越容易催生股市大牛市

我一直的观点是，汇率贬值幅度小了，会利空股市，汇率贬值大了，就非常利好股市。尤其是传统抗通胀重资产行业如资源、水电、铁路、港口、高速公路、铁塔、优质一二线城市房地产等。货币贬值意味着本国的纸币不值钱，但某些实物重资产是全球定价的，尤其是大宗商品，举个例子，日元兑美元贬值了一半，假设一个日本的石油公司，他每年能赚10亿美元，2011年日元没贬值时，他能赚750亿日元，2022年时，这个公司还是赚10亿美元，但换算成日元就变成盈利1500亿日元了，反映到日本股市上，自然是以日元计价的股价大涨，最少要翻倍。巴菲特买日本的大宗商品跨国公司，很大一部分就是这个道理。

(相关资料图)

人民币贬值受益第一股首选中国海洋石油，其次是紫金矿业，再次是其他一切资源股，再次是出口企业股，再次是赚美元的集运股，再次是一二线核心房地产，再次是其他重资产股。

去年上半年中国海油的外币财务报表折算收益是100亿。今年上半年是75亿，估计到三季度会是150亿左右，全年200亿也可以期待。注意，这可是隐藏利润哈，不计入利润表的。

阿根廷货币贬值速度与通胀、股市的关系第一张图是美元兑阿根廷比索汇率走势图，看出什么来了吧，阿根廷货币一直在贬值，2018年以来加速，近两年更是直线坠落式贬值。本质还是纸币印的太多。

再来看看阿根廷通货膨胀率，第二张图

今年通货膨胀率达到了114.6%，与汇率贬值速度很像。这个时候阿根廷民众最优选择是啥，肯定是抛弃一切阿根廷货币转而投向股市、房地产、实物资产、食物、日常用品、美元等。再看看阿根廷股市表现，第三张图

近一年从13万点涨到58万点，涨幅340%，跑赢了通货膨胀率。结论:在极端的货币超发、极端的通货膨胀率和汇率面前，股市、房地产等是一个不错的保值增值投资方式。

近200年，只有英国和美国的纸币没有被清零过，但英镑和美元相对黄金也贬值了99%。长期来看全球的纸币都不值得相信，唯有持有硬资产方可笑傲江湖。

从长期来看，汇率贬值会加剧通货膨胀，会利好一切优质硬资产。

日本不动产经济研究所6月19日公布的数据显示，5月东京圈（东京都、神奈川县、埼玉县、千叶县）新建住宅的户均销售价格为8068万日元（约合人民币406.48万元），比上年同月上涨32.5%。5月创下单月历史最高纪录。

首先，可以观察到，数据上2023年3月之后，东京新房的价格上了一个台阶。但是由于是新房，受推盘的影响较大，波动明显。

去年同期5月的均价是6088万日元，但2022年全年高点发生在2月份为7418万日元。所以新房价格层面，却别于二手房，由于本身受到新房开盘的影响，因此价格波动，导致基数问题，“看起来”东京房价大涨。

$中国海洋石油(00883)$ $中国神华(SH601088)$ $中煤能源(SH601898)$

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