宋城演艺23年中报数据梳理及全年业绩预测（修改）

2023-08-26 14:45:58 来源：雪球网小 中

(资料图)

首先宋城23年中期业绩还是不错的，上半年营收7.41亿元，利润3.03亿元。其中一季度收入2.34亿元，利润0.6亿元，扣非利润0.56亿元；二季度收入5.07亿元，利润2.43亿元，扣非利润2.39亿元。

一季度合计演出1060场，平均单场收入22万元，平均单场净利润5.28万元；二季度合计演出2008场，平均单场收入25.25万元，平均单场净利润11.9万元。

一季度扣非净利率23.93%，19年同期为43.64%；二季度扣非净利率47.14%，19年同期为43.51%。在管理成本略升，其他成本基本保持平稳的条件下，二季度扣非净利率已经全面超越19年同期，说明今年二季度以来经营质量相比19年得到了明显的提升，主要来自于两点：1.散客占比相比19年提升，导致综合单价提升；2.单场上座率提升。

可以确定三季度的净利率水平相比二季度会有很大幅度的提升。

上半年净利率40.89%，扣非净利率39.81%，三季度演出场次预计在3500场左右。相比二季度除了新增上海项目成本外，其余单场成本相比二季度基本保持一致，二季度单场成本在13.3万元左右，三季度单场上座率预计大幅超过二季度，假设二季度单场上座率50%，三季度单场综合上座率70%，则三季度单场收入预计在35万左右，减去单场的刚性成本13.3万及新增的上海项目成本（上海项目第三季度演出大约250场，单场成本15万，合计成本4000万左右），大概能推算出三季度公司的净利润水平（只是大概！）=（35万-13.3万）X3500场-4000万=72000万（左右）。

第四季度预计合计演出2200场（十月900场、11月700场、12月600场），预计单场利润与二季度差不多，12万。第四季度利润大约2.6亿。

自己概算出来的全年利润数据比当下所有的券商预测的数据都要高，所以自己坐等被打脸。不过当下机构的预测相对保守，多数机构给到公司全年的净利率水平大约在43%的样子，中报已经高达41%了，所以预计公司全年的净利率水平会高于43%，个人感觉打机构脸的概率比打自己脸的概率要更高一些。当然这都是玩笑话，权且一乐罢了。$宋城演艺(SZ300144)$

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