林园：参看一下美国就自然能知道在什么阶段买什么公司。

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时光机理论

时光机理论是一个由软银创始人孙正义提出的投资理论，它利用了不同国家和行业之间的发展不平衡，借鉴发达国家已经成功的模式，然后再套用到落后的市场，仿佛坐上了时光机。孙正义是风险投资人，风险投资和价值投资风险偏好不同，但原理是相通的。林园没有学孙正义，但他研究发达国家的股市历史。在选股过程中，在运用时光机思维，去寻找中国的可口可乐，中国的强生，这一选股思维林园很少提及，但我认为这是他选股的关键参考依据之一。“读史可以明鉴，知古可以鉴今”，研究欧美日韩走过的路，有助于在A股掘金。

2012年董宝珍拜访林园

公开场合的分享多是场面话，著名投资人私下交流的内容最有借鉴意义，2012年董宝珍曾专程拜访林园。林园向董宝珍分享的选股心得，和时光机理论不谋而合。

我们进行了一些交流，其中有一点给我留下了深刻的印象，林园先生说到：“中国股市开张以来，除了买深发展是偶然撞见的之外，其他的大牛股都抓住了，是必然的抓住了。深发展挣钱是因为当时供需太不平衡，股票太少了，谁买上算谁的，深发展的挣钱不属于规律，之后的大牛股都是凭本事靠投资逻辑抓到的。”

于是我就问林先生：“你抓大牛股的逻辑依据是什么？”林园说到：“这要靠对社会的全面了解，你必须知道当人均工资多少钱的时候，什么产业会兴起，每一个产业的兴起都与人均GDP，社会收入水平的变化直接相关联。不可能在温饱还没解决的时候，出现大量的旅游公司能挣钱。客观经济规律内在的决定了，在哪一个发展阶段，哪类产业会兴起。比如，中国现在不断发展的过程，就是复制美国的发展的过程，美国其实是一个先行的样板，中国就是在复制这个过程，要研究产业兴起与收入的关系，同时参看一下美国就自然能知道，在什么阶段下买什么公司。”

林园的时光机思维

投资最重要的是要看准大势……黄种人、白种人、黑种人都会因为人均收入超过1000美元大量地采购家用电器，人均超过4000美元的时候大量的采购汽车，投资人依据这个逻辑就可以挣钱，这个最大的逻辑提供了最大的确定性，这就是大势。（2013年《红周刊》）

日本索尼：不碰科技股

林园基本不碰科技股，反复提过日本索尼的案例。如此辉煌的公司，后来没落，让林园对科技股非常警惕，基本不沾染。林园曾表达过对错过投资苹果的遗憾，他担心苹果可能是下一个索尼。

云南白药：中国的强生？

我相信比如说中国再过十年二十年，会逐步产生一个像今天强生这样的……不但要产生，可能不止，我们判断还不止一个。

黄山旅游：中国的迪士尼？

林园曾经买过黄山旅游的股票，并至少九次登黄山。"门票加索道收费，一个人要三百多人民币，你说它贵，我去年去了两次，人头涌涌……香港迪士尼，门票也要三百多，我去过觉得10元也不值"。

片仔癀：中国的爱马仕？

林园在2021年6月亲笔信中，称片仔癀是中国的奢侈品名片。片仔癀的商业模式，看起来确实和法国奢侈品越来越像。

全球视野与投资

投资的奥秘不是一句垄断成瘾就能概括的，具备全球眼光，对挖掘牛股非常重要。我在以色列留学过，以色列许多年轻人在上大学前，会环游世界一年。犹太人是最全球化的民族，有跨文化和多元化思维，擅长经商和投资。林园和但斌，都是年轻时移居深圳，紧邻香港，比内地人更早了解到发达经济体，彷佛开了火星视角，更早挖掘出贵州茅台。林园公开场合很少谈论美国股市，但言语中透露出对外国股市的深刻了解。林园在2016年后重点投资医药股，只买医药，基于他对日本股市的研究；日本人口老龄化，股市几十年漫漫熊市，唯有医药确定性最高。投资中药股，可以关注香港，我最近四年去过两次香港，走访过许多药妆店。

$片仔癀(SH600436)$ $云南白药(SZ000538)$ $贵州茅台(SH600519)$

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