1、行情。

今天，A股继续震荡，但港股涨得还不错，北向资金流入34亿，受外资青睐的消费等行业也在上涨。说明外资比内资更有信心。

内资可能还在观望，等政策进一步落地，这也是信心不足的表现。

(资料图片仅供参考)

信心从何处来？很多人说，投资就是赌国运，那国运是什么？难道仅仅是运气？

在昨天文章中，我又推荐了一本书。能被我喜欢的书，一定是与我想法能产生共鸣，同时又能给我惊喜的。

推荐书的主要原因，是希望能帮助读者更好的认识中国，建立判断逻辑。很多时候，有些留言明显是偏颇的，但我没法一对一去回复，几句话也说不清，因为那涉及到认知和三观，需要看书和思考才能系统性改变。

在牛市顶部疯狂看多，在熊市底部绝望看空，就是对现实缺乏理性认知的表现。

张五常曾说：“我可以在一个星期内写一本厚厚的批评中国的书。然而，在有那么多的不利的困境下，中国的高速增长持续了那么久，历史从来没有出现过。中国一定是做了非常对的事才产生了我们见到的经济奇迹。那是什么呢？这才是真正的问题。”

看懂做对了什么，才能理解国运。那不是虚无缥缈的运气，而是传承几千年的内功。

2、指数。

平常，我们都看上证指数和深证成指，但奇怪的是，这两个指数都没有对应的衍生品。

所谓衍生品，就是股指期货和期权。

我们买指数基金，大多也都是沪深300、中证500等，市场上关于上证指数的ETF也就一两个，指数增强更是没有。

为什么会这样呢？是不是意味着，交易所和基金公司都认为沪深300的编制更加合理？上证指数和深圳成指无法反应市场的真实情况？

这里顺便介绍个衍生品的玩法：

比如，你认为茅台是最牛的，它肯定能跑赢上证50。你就可以做空上证50，同时买入茅台。

行情下跌时，上证50跌幅更大，茅台跌幅小，你做空赚的钱更多。

行情上涨时，茅台涨幅更大，上证50涨幅小，你买入茅台赚的钱更多。

只有一种情况你是亏钱的，就是茅台比上证50弱。即茅台的跌幅大于上证50，或涨幅小于上证50。

这就是量化对冲基金的玩法之一，咱们在群里也介绍过。它追求的是绝对收益，跟牛熊市无关。

3、国企。

今年中特估表现都不错，比如中国神华，中国石化，中国电信，中国海油等，完全感受不到熊市的样子。

大家注意到没有，在一些特定的行业中，几乎都是国企，而有的行业，比如互联网，又几乎都是民企。为什么？

逻辑是，土地和自然资源等是非个人创造的财富，它就在那里，理应由国家来负责分配。比如，这里有个煤矿，凭什么给个人开发呢？由国企开发，全民所有，才是合理的。若让一些个人把持着资源，相当于是占全民的便宜。

企业家和社会资本应该专注于创造性的领域，比如互联网和科技产品。即鼓励人们去创造财富，反对占有存量财富，甚至掠夺别人的财富。

从这个角度看，国有资本控制银行，地产和矿产资源等领域，是非常有必要的。

今天就聊到这里，晚安~

$中国神华(SH601088)$ $中国石化(SH600028)$ $贵州茅台(SH600519)$

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