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今天有一个重磅新闻就是公募基金的降费正式开始落实了，其实公募基金降低管理费的消息前段时间就已经炒得沸沸扬扬了，如今也算是正式落实了。

【资料图】

有几个核心内容值得大家关注，我大体总结了一下：

据我观察之前我们国内大多数的主动型基金的管理费率都是设置为1.5%，托管费大多数基金都设置为0.25%；而指数基金管理费和托管费低很多，一般高的只有1%和0.2%的水平，低的甚至还有0.15%和0.05%的。

显然这次的费率上限调整，主要是针对主动型基金的。

这两年A股市场表现极差，基民普遍亏了不少，而且相当多的基金都是牛市高位发的。一方面是持有人持续亏钱，不少名气基金基金甚至跑输指数，另一方面是基金公司靠着管理规模赚管理费旱涝保收，与业绩丝毫不挂钩，基民自然是怨言很大。

这也是这两年非常多投资者放弃主动基金转而投资指数基金的重要原因之一。

从美股等成熟市场的情况来看，降低费率也是历史大势所趋，我觉得这一次的降费还是非常有必要且及时的。

一来不仅能在熊市阶段一定程度减少基民的成本支出；二来对于基民来说也能起码起到一定的情绪安抚效果，说白了我观察到，大多数的基民其实也不是承受不了基金浮亏，也不是做不到长期持有，如今基民的怨言很多都是来自于对公募基金又当又立的态度。

一边自己业绩烂得不行，腰包却赚得盆满钵满，另一边还疯狂给基民洗脑长期持有理念，还一边骂亏钱的基民是韭菜。

未来公募基金在产品设计方面，将加入三方面的考虑：

我们经常说，“规模是业绩最大的敌人”。一旦某只基金的规模成长过快，并达到了某个阈值，这只基金基本上就做不出什么超额回报了，基本上就跟沪深300差不多了。

实际上，我们观察到的结果也确实如此。自从2020年迎来大牛市以后，公募基金行业规模在这几年算是迎来了井喷式增长，从美国这些金融大国的历史经验来看，一旦一只基金的规模上来以后，相比指数可获取的超额收益也就越来越少了，主动管理型基金的性价比也就越来越低了。

同时我们也观察到了，近两三年，规模比较大比较知名的一些主动管理型的公募基金，普遍都跑不赢沪深300指数了，甚至很多基金还大幅跑输。例如朱少醒、谢治宇规模比较大的基金经理，管理的基金基本上就跟沪深300差不多了。

那么基金持有人肯定就会心里不舒服呀，每年收着那么贵的管理费，却跟指数差不多，甚至连指数都跑不赢，那还不如投指数好了。

这两三年明显是盘子比较小的基金反倒是表现优秀的比较多，道理也很简单，船大难掉头，船小更灵活嘛。

因此当你的基金规模过大，没法创造更多的超额回报了，跟沪深300也区别也不大了的话，适当降低费率当然也是应该的嘛。

基金业绩不好，管理费少收一些，对基金持有者也算得上一点心里安慰，同时也是给基金管理者的一种压力，基民的钱不是白来的，随随便便瞎投躺着赚个管理费就行了的。

基金业绩好的时候，多收一些管理费，基民赚钱了也开心愿意多支付那一点管理费用作为对基金经理的回报，基金经理通过自己的能力取得了额外的收入。

这才会是一个良币不断驱逐劣币的行业发展路线，否则基金公司和基金经理的收入永远与业绩无关，只看规模，无论基金亏成什么样子，钱照赚，那这活怕是随便栓条dog都能干.....

除了上面两点最重要的改革以外，我看到还有几条改革计划：

三、逐步规范公募基金证券交易佣金费率，预计2023年年底前完成。

四、统筹让利投资者和调动销售机构积极性，进一步规范公募基金销售环节收费，这部分预计2024年年底前完成。

五、推动各类专业机构投资者通过公募基金加大权益类资产配置。

六、支持基金公司申请基金投顾业务资格，实施业务转型，提升服务能力，拓宽收入来源。

允许基金管理人依法给个人养老金等特定资金投资的基金份额更低的管理费率。

通过分析解读上面的部分改革的内容，我觉得这一次的改革还是比较全面的，并且大体也算合理，如果未来能够充分落实，无论是对于公募基金行业，还是整个我们国内的基金投资氛围，都会带来巨大的好处。

过去这三四年，公募基金算是迎来了井喷式的发展和规模增长，但是同时由于机制和模式不够健全和完善，确实是暴露出太多问题了。后面趟石头过河，慢慢完善非常必要，不能寒了投资者的心，现在非常多的人都已经开始认为基金就是一个坑人的东西了，给社会大众留下了非常不好的印象。

实话实说，我依旧是非常坚信公募基金代表着未来，是一个拥有极大潜力的行业，也一定是未来的大势所趋。

千万别觉得现在投资基金亏点钱也好，影响情绪也罢，每天操心不值当。我是觉得这些或许在未来就是每个人都必须经历的。

你如果现在就已经参与了，未来反倒会成为一个先行者，一个经验相对丰富的投资者，当基金未来真的成为大多数人不得不做的资产甚至是养老配置的时候，当别人还在手忙脚乱搞不清楚的时候，就像我们的父母搞不懂智能手机一样手忙脚乱的时候，你会更加的游刃有余。

我这并非危言耸听，或者夸大其词，大家可以理性地去思考，去想一想，中国房地产和基建这个蓄水池发展到今天，已经到了一个重要转折位置了，我们已经很难再走以前的老路了，那么未来经济发展需要中货币的蓄水池会是什么，从国外的一些发展经历来看，股市都是不二之选。

然而大多数人搞不懂股票，选不好标的也找不好时机，基金自然就会成为国民资产配置的首选了。

另外，最主要的还是，随着我国人口逐渐老龄化，加上出生率的下降，养老金不足的问题早晚会显现。领导层高瞻远瞩，已经开始提前布局，当下已经推出企业年金和个人养老金业务。

国家当下也是在大力鼓励居民缴纳个人养老金作为社保的补充，而交过企业年金和个人养老金的人应该都清楚，投的也正是一些精选的公募基金罢了，同时在缴纳企业年金或者个人养老金前，也会让大家选择一个基金组合，有多只不同风险等级的基金共大家选择嘛，其实一回事。

当下企业年金和个人养老金毕竟还没有成为一个主流工具，还只是部分国企有为员工缴纳企业年金，个人养老金也是这两年刚推出的。

社保暂时还充足够用，但是不远的未来呢，当各位80后，甚至90后老了的时候呢？当下出生率已经这么低，老龄化又是大势所趋，未来年轻人缴纳的那点社保，还够养活这么多老人吗？这是一个值得思考的问题。

我始终坚信基金投资是未来的大势所趋，是未来每个人不得不面对的一个投资甚至养老工具，我们既然当下选择了投资它，我们应该做的并不是抱怨，而是尝试去更了解他，并找到一种最适合自己的投资方法和投资标的类型。

我还是希望公募基金未来能发展的越来越好，能够真正的设身处地为大众投资者着想，而不是只作为部分人攫取财富的工具。

而且随着企业年金和个人养老金在未来不断的推广，更多的长期资金进入，我也相信公募基金在未来会发挥更大的作用。

当然这一切的前提是，公募基金以及我们的大A股，真的有太多的问题需要解决，太多的机制需要不断完善。

否则动不动二三十个点的波动，恐怕还是很难进一步推广被更多的大众所接受。

OK，今天就聊这么多吧，希望今天的内容能对大家有所帮助。

文章的最后，需要再做一个免责声明：上面所有的分析内容也只是我的个人推测，不代表事实一定如此，也不见得一定对，仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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