现在比较有名的提倡价值投资的私募基金经理，有但斌，董宝珍，杨天南，林园。这四位中，林园@林园 争议比较多，其他三位没啥争议，因为没几个人人认为他们懂投资。

(资料图片)

所以我今天就主要聊聊林园，不过聊之前分享一些素材。

1@紫金陈 雪球著名才子分享的自身经历

我第一份工作是在三元顾问做兼职写股评，看着当年一些同行公司捧出来的骗子，如今同行公司要么倒闭要么换皮，几个骗子现在成了私募大佬，感受到了世界的神奇。

07年牛市那会儿，捧出过好几个股神，这些人凭空冒出，统一经历是九十年代炒认股证、收原始股发了第一桶金，后来就靠这几万、几十万炒成了几亿几十亿，花钱上了各种报纸、电视台、门户网站，然后是卖软件、代理炒股等等赚钱。反正谁也没见过他们的真实账户，不过按某些人自己的说法，应该是茅台的前十大流通股东，实际并没有，后来改口是分仓。当时稍微有点智商的人都是不会信的。

2林园两百多只私募的整体业绩

3 林园说过的看好的行业

白酒，中药，医药，奶业，粮油，地产，医美，新能源等等。

4 在21年林园喊出了怕高就是苦命人，并且出现在金龙鱼的前十大流通股东中，成本大概140，现在金龙鱼的股价是40

然后我继续聊林园

崇拜林园的人很多，崇拜他理由有很多，有的人说他几百亿身家，司机和保姆都身家过亿，说他很早期就重仓茅台和片仔癀，赚钱无数，而且有视频和文章作证。

骂他的人也很多，身家几百亿还搞两百多只私募割韭菜，怕高都是苦命人坑人无数，大嘴巴疯狂吹牛，两百多只私募一半都是亏损的云云。

而海哥我这个人，从来不觉得早期视频和文章能体现一个人的投资能力。原因很简单，一个人可以看好大量的个股，留下视频和文章，哪个个股最后跑出来，就可以让营销团队疯狂转发，给人一种很会选股的错觉。而且很多买卖记录，身家，经历等都没有证据证明是可信的。

那什么可以作为投资能力的依据呢？第三方公正的投资业绩。那如果多只产品呢？所有产品业绩的中位数。

然后我们来看林园的两百多只产品，其中最早的是07年的三只产品，年化分别是13%，10%，10%，这个业绩还可以，但是不突出，不过能反应出林园是有一定投资能力的。

而在16年末和17年初，林的私募业绩分化比较大，好的有年化30%的，差的有年化10%的，这个时候整个大盘是低位的。也就说林园的私募的投资策略，是分开下注的，不同产品的持仓是不同的。

从20年后发行的私募，有上百只基本都是亏损的，也就是林园说出了那句怕高都是苦命人之后，其中最夸张的一只两年不到净值腰斩。

而两百多只私募，平均年化是3.7%，业绩中位数是0.6%，最多的收益是760%，最多的亏损是49%。

通过多数据的分析，我认为林园的投资能力是有的，不然早期私募的年化收益不会有10%，但是远远达不到投资大师的水平，他有今天的地位和名声，三分靠实力，七分靠营销。

而这个人的吃相是很难看的，发行两百多只产品，压根不管自己能不能管理的过来。而且采取分别下注的投资策略，少量产品业绩很突出，用来营销，更多的产品是亏损的状态。而且在市场高位，用怕高都是苦命人来蛊惑投资者，盲目上马新基金，来割投资人的韭菜。

以上是我的全部观点

$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$

@陆冲河 @勤劳的超超啊 @超级飞侠-

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