半夏封盘，还有哪些稀缺的宏观对冲策略值得投？

2023-05-25 15:32:18 来源：雪球网小 中

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日前，李蓓掌舵的百亿私募半夏投资发布暂停申购的公告，正式宣布“封盘”。谈及封盘原因，李蓓在其公众号回应称，半夏规模已超百亿，倘若规模扩大过多，一些衍生品工具的使用及商品资产的投资就会面临交易所的持仓限制，从而对策略的实现和长期收益率水平产生一定的影响。

宏观对冲策略因李蓓在中国的实践而被投资者所熟知，这种策略以绝对收益为目标，与股票市场相关性低，具有长期收益稳定、波动小的特点。宏观对冲策略也被称为“对冲策略皇冠上的明珠”，朝阳永续数据显示，2013年-2023年，宏观对冲策略在主流私募基金策略中位列第一，是过去10年“最赚钱的私募策略之一”。由于在历次危机中的出色表现，宏观对冲策略也被视为“波动环境下的避风港”。2008年金融危机中，标普500收益率下探近-40%，而桥水基金整体收益却达到了14%。

虽然宏观对冲策略已经在海外发展超过40年，但这种攻守兼备、收益回撤双优的策略在国内还非常稀缺，想要买到优质的宏观对冲策略非常难。据（话题哥）所知，目前本土宏观对冲策略中，主观宏观对冲管理人有半夏、凯丰等，系统性宏观对冲管理人有艾方、长雪全天候等，值得一提的是，$长雪全天候高波(P001459)$是国内为数不多与桥水一脉相承的、基于风险平价量化模型的宏观对冲策略之一，旗下有低波/中波/高波三档波动率产品，在今年宏观环境中展示出极佳进攻性，业绩表现亮眼，居宏观对冲策略前列。

$北京斯诺波长雪一号全天候(P001171)$$长雪全天候高波(P001459)$$长雪全天候高波1号(P001467)$

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