作者：彼得·林奇 来源：聪明投资者（ID：Capital-nature）、格上私募圈

彼得·林奇在1994年，曾做了一场珍贵演讲。

(资料图片仅供参考)

这是这位投资大师为数不多较为完整的发声，和在场观众分享了他在股市多年的经验。

在前面很大一部分，彼得·林奇可以说是苦口婆心，劝导大家到底该怎么去做投资，不要在不了解股市的前提下，就把半生积蓄投入进去。

他说，人们其实是很在乎自己的钱的，比如要买一个冰箱或者微波炉的时候，会去看其他消费者测评，想要买车的时候也会询问周围人的意见，买房之前会仔细研究，旅游前会查查旅游指南……

但对于买股票，大家会因为在公交车上听到了些小道消息，就在当天决定要把自己半辈子的积蓄都投进去。

彼得·林奇还告诉大家，什么时候投资都来得及。

他举例沃尔玛这家公司，1970年的10月上市，即使等到沃尔玛上市10年之后再投资，在当时也会收获35倍的回报。

他说：“你只需要持续地关注市场，什么时候投资都来得及。”

当然，关键是你要真的理解了市场，理解了这家公司，对于尚未理解的人，急匆匆冲进去的下场，可能就很悲剧了。

和那些绝对地认为普通散户就应该买基金，而不去买股票的人不同，彼得·林奇一直非常鼓励中小投资者参与投资，他认为这些投资者被媒体影响，认为自己在股市没有任何机会，但这是人们的误区。

在他看来，大众依靠自己的力量，就能在股市里做得很好。在他们自己熟悉的行业，比机构投资者有优势得多。

而大型机构对于股市的掌控对于股民来说其实是件好事，这些机构是某些股票长时间低迷或高涨的原因。

彼得·林奇的这场演讲，下面听众笑声不断，他用幽默但又真诚的方式，给大家讲了很多投资上最简单也最重要的道理。

聪明投资者摘录了这场珍贵演讲的精华内容分享给大家。

01如果不理解自己所投资的，就肯定会赔钱

1.如果你没办法在一两分钟内跟一个10岁小孩说清楚你买那只股票的理由，你就不应该买它。

2.如果不理解自己所投资的，就肯定会赔钱。这就是投资最重要的原则。

3.如果你买了汽车股票，你就不该去关注报纸的金融板块。每周二、三、六，报纸上都有关于汽车的专栏，他们会对各种新车进行测评，告诉你哪些好，哪些不好。你如果买汽车股票，你就应该看那些专栏。

4.市场总是会上下浮动的。人性12万年以来并没有什么变化。市场的涨跌都很正常，肯定会发生的。如果你了解自己所持有的股票，这将是很好的机会。如果你实在不了解，那就买基金吧，不断往里面加就行。

5.我手上表现最好的股票，都是在持有的五六年之后，而不是持有的五六天之后，所以你要做好准备，长期持有。

02

没有人能预测股市

6.没人能预测股市。总有人想预测股市，这完全是在浪费时间。

7.如果你花14分钟学经济学，那么你浪费了12分钟的生命。

8.当我拥有汽车股票时，我会关心二手车的价格，二手车价格上涨，通常就是个很好的迹象；当我拥有酒店股票时，我会关心酒店相关产业的情况；当我拥有化学股票时，我会关心乙烯的价格；当我拥有房地产股票时，我会了解住房负担的情况；这些都是有据可查的事实。

经济事实和经济预测不一样，经济预测完全是在浪费时间。

9.我不会花任何时间来关注政策的变化，我也不考虑亚洲某些国家会有什么动作，我只参考事实，比如经济下滑，这个是我可以参考的事实。

03

如果你没有准备好大跌，就不要买股票

10.如果你没准备好大跌，那就不要买股票。大跌其实是好事，你如果看中一只股票，他的股价从14美元跌到了6美元，这就很美好。前提是你看过公司的财报，它的表现很好，你预计它的股价会涨到22美元。大跌就是你的好机会！

11.总会有让你担忧的事情，能帮你在股市里生存的，是你的胃口，而不是你的大脑！你只要知道你在8美元进场、在16美元离场就够了。不要去管那些繁复的数学计算，什么曲线下方面积，二次方程，微积分......谁真的在算这些曲线，谁就真的处在市场曲线下方。

12.你只需要知道，总会有令你担心的事情发生，你需要排除那些噪音，专注于拥有好公司，你就肯定能获得很好的收益。

04

什么时候投资都来得及

13.股票和彩票不是一回事，每只股票背后都有一个公司。你只需要持续地关注市场，什么时候投资都来得及。

14.即使初始资金只有5000或1万，你也不需要很多涨5倍的股票，就能在退休时变得富有。在你的行业内，就有很多优秀的股票。这些股票都在向你招手，你却完全没注意到。人们在自己行业中优势巨大，比我有优势得多。

15.一个行业，无论是从差变到中等，中等到良好，还是良好变到优秀，股价都会上涨。在自己行业里，能赚到钱的方式太多了。无论你是商家还是顾客，每个行业都有，纸业、钢铁行业等等。虽然不是每周都有机会，但只要你在行业内就总会等到业界发生转变的时候。

05

不要仅仅因为便宜就买股票

16.你如果完全不了解这家公司，仅凭它的股价从26美元跌到16美元，再跌到10美元就盲目买入，那么当它跌到9美元的时候你会怎么做？8美元的时候呢？7美元呢？这就是大部分人的问题，他们根本不知道为什么买这只股票。一旦股价下跌，他们就束手无策了。要抛硬币做决定吗？还是先出去走两圈冷静一下？

17.“总有一天它会涨回来”这种想法也行不通。比如大家觉得美国无线电公司（RCA）被通用电气并购之后，肯定能回到它1929年时的高峰；又比如以前双面针织的潮流，也一去不返。

18.如果你邻居以50美元的价格买了20000美元，你以3美元的价格也买了20000美元，然后股价跌到0，你和你的邻居亏的一样多。

19.买3美元的股票，你最多能亏多少？答案是你投一百万，就可能亏一百万。

20.不要太过于依恋于某只股票。每只股票背后都是一家公司，别像对待你的孙子一样对待它们。你需要足够了解它们，并当公司的基本面变差时，要果断地跟它们说拜拜。你需要记住的原则是：股票是不会知道你拥有它的。这能帮你突破认知。

21.要尽量避免股票投机。我买过大概30次的投机股，没有一次是能回本的。而让我亏得最惨的那些股票，是所谓的“耳语股票”。

06

股东不要过度参与公司决策

22.公司确实应该公开员工的薪资，公开拥有的股份，但我们不应该参与公司的决策，比如是否收购某家公司，或者是否开设新厂。当你过度参与公司的运作，你会发现这其实非常复杂。

23.很多好公司，做过很多你从来没听说过的决定，因为这些决定都是不去做什么。不去做，是他们能做的最好的决定。

24.很多在未来5-7年拥有美好前景的公司，他们做的一些决定，可能在短期看来都不是最好的，如果我们作为局外人，不断地在旁指手画脚，最终公司就会由委员会接管，结果也将会是委员会式的平庸结果。这对于任何人都是没有好处的。

25.每个人都有权利和公司直接对话，这不是什么大公司才享有的权利，只要你拥有100股的公司股票，就能与公司内部人士直接沟通。大部分人都不会好好利用这一点。公司都很乐意股东们交流。

07

我们要尽一切可能帮助更多人去了解市场，了解股市的波动

26.给4岁、14岁、74岁的人做投资，策略应该是不一样的。你要考虑当市场下跌时要怎么应对。

27.有些人会因为提前退休而收到一笔45.5万的提前退休金，他们对投资毫无经验，不知道什么是债券，什么是股票，但因为税的关系，他们得在30-60天内作出投资决定，这些人因为对股市毫无经验，最后都悲剧了。所以我觉得，我们要尽一切可能帮助更多人去了解市场，了解股市的波动。

28.我不建议所有人都应该买股票，如果你想要买股票，你就得做些功课，这些功能能让你表现更好。你如果懒得做功课，你就把钱存银行或货币市场。不做功课，不想赚更多，就别来股市玩了。盲目把自己半生的积蓄投入股市，对任何人都没有好处。

29.无论银行、投资经理还是证券交易委员会都应该尽力地把这些理财产品的特点，给人们解释清楚。人们只有了解这些产品，才能正确投资；越多关于产品的信息，对人们帮助越大。

30.很多人喜欢研究国际象棋，这是个对初学者极其不友好的游戏，因为一个卓越的棋手能连胜一个好的棋手1000场，所有的步法都被研究过了，主要还是看实操的技术。

打扑克牌或者桥牌则不一样，因为有很多不确定性。你可以每张牌都打得完美，但依旧输掉比赛。你可以一整晚或一整月都打得很好，但依旧输掉比赛。与其他游戏相比，股市跟扑克就很像。$同花顺(SZ300033)$ $中国平安(SH601318)$ $兴业银行(SH601166)$ #美国联邦存款保险公司接管第一共和银行# #券商业绩爆发，牛市旗手回来了？#

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